A Magyar Nemzeti Bank (MNB) tegnap 0,25 százalékponttal, évi 11 százalékra csökkentette irányadó, kéthetes betéti kamatát. A jegybank hasonló lépésre legutóbb márciusban szánta el magát, akkor 0,5 százalékpontos mérséklést hajtott végre.
Hegyi Ádám, az IE-New York Broker elemzője technikai lépésként értékelte a kamatcsökkentést, aminek nyomán az éven belüli lejáratú papírok másodpiaci hozamszintje nagyjából megegyezik a jegybank kéthetes betétjén elérhető hozammal. Az évi 11 százalékos jegybanki betéti kamatból 75 bázispontot elvisz a tartalékolási kötelezettség.
A fennmaradó 10,25 százalék 360 napra értendő, a teljes évre átszámítva 10,4 százalék jön ki, ami viszont az éven belüli lejáratú papírok másodpiaci hozamával egyezik meg.
Magi István, a Budapest Bank elemzője szerint némiképp meglepő volt a kamatcsökkentés, a piaci szereplők május-június környékén számítottak hasonló mértékű mérséklésre. Az elemző szerint a jegybanknak tekintettel kell lennie a lakosság alacsony megtakarítási hajlandóságára, amit a csökkenő kamatszint tovább ronthat, ellenben a hitelfelvételi kedvet erősítheti. Az is elképzelhető, hogy az MNB úgy véli: a megtakarítások gyengeségéből eredő egyensúlyromlást az erős export ellentételezi. A kismértékű kamatcsökkentést magyarázhatja az is, hogy a jegybank megpróbálja a kéthetes betét kevésbé vonzóvá tételével három hónapos kötvénye felé terelni a befektetőket. Magi szerint a második félévben az MNB továbbra is óvatosan követi az infláció várható csökkenését, így év végére 7,7 százalékos infláció mellett a kéthetes betét kamata 10 százalék lehet.
Varga Csaba, a Citibank elemzője szintén csak májusra várt kamatcsökkentést, éppen ezért úgy vélte: elképzelhető, hogy az MNB-nek egy biztató áprilisi maginflációs prognózis van a tarsolyában, és ez - az amúgy kedvező egyéb makrogazdasági mutatókkal együtt - tette lehetővé az irányadó kamat mostani mérséklését. A jegybank lépése indoklásában a makrogazdasági folyamatok megfelelő alakulására hivatkozott, így az év eleji kamatrallyt követően - januártól március végéig a kamatok összesen 300 bázisponttal csökkentek - vélhetően ismét visszatér a korábban bevált "lassuló infláció, majd kamatcsökkentés" forgatókönyvhöz.
D. GY.
**** KERETBEN ****
Az MNB tegnapi döntése értelmében az overnight aktív repo kamata évi 13 százalékra, az overnight betéti kamat évi 9 százalékra, a forint- és devizaforrások után képzett forinttartalékra fizetett kamatláb mértéke pedig évi 5,25 százalékra csökkent, a mérséklés mindhárom esetben 25 bázispont volt. Az azonnali devizavételre és az egyidejűleg kötött határidős devizaeladásra jegyzett swap áraknál alkalmazott implicit kamatok április 25-én szintén 25 bázisponttal, évi 13 százalékra csökkentek az aktív repo kamatfeltételeinek megfelelően. Az egyéb kamatok nem változtak.
Az MNB tegnapi döntése értelmében az overnight aktív repo kamata évi 13 százalékra, az overnight betéti kamat évi 9 százalékra, a forint- és devizaforrások után képzett forinttartalékra fizetett kamatláb mértéke pedig évi 5,25 százalékra csökkent, a mérséklés mindhárom esetben 25 bázispont volt. Az azonnali devizavételre és az egyidejűleg kötött határidős devizaeladásra jegyzett swap áraknál alkalmazott implicit kamatok április 25-én szintén 25 bázisponttal, évi 13 százalékra csökkentek az aktív repo kamatfeltételeinek megfelelően. Az egyéb kamatok nem változtak.