A Magyar Nemzeti Bank (MNB) tegnap fél-fél százalékponttal csökkentette az overnight aktív repokamatot és a kéthetes futamidejű betéti kamatot, előbbit 13,75 százalékra, utóbbit 11,75 százalékra módosítva. A döntés indoklása szerint a felerősödött rövid távú tőkebeáramlás tette "lehetővé és egyben szükségessé" a jegybanki kamatok mérséklését.
Zsoldos István, a ConCorde Értékpapír Rt. elemzője szerint az indoklásban az MNB először ismerte el nyilvánosan, hogy egy kamatcsökkentést a piac kényszerített ki. Török Attila, a Postabank Értékpapír Rt. elemzője úgy véli, hogy már a megelőző, január 19-i, 1,5 százalékpontos kamatlefaragás (NAPI Gazdaság, 2000. január 20., 1-3. oldal) is a jegybank megváltozott prioritásait mutatta.
Míg korábban az MNB vállalta azokat a sterilizációs költségeket, amelyeket a magasan tartott kamatszint okozott, a január végi drasztikus csökkentés arra utalt, hogy a forint árfolyamának védelme, a rövid távú spekuláció féken tartása elsődleges fontosságúvá vált. Így a mostani repocsökkentés nem volt váratlan, tekintve hogy az elmúlt két héten a rövid lejáratú papírok hozamai a januári mélyponthoz közeledtek.
Ludányi Csaba, a K&H Alapkezelő Kft. ügyvezető igazgatója emlékeztetett arra, hogy a január 19-i repocsökkentés mértéke meglepte ugyan a piacot, de csak időleges megtorpanást okozott a tőkebeáramlásban. A külföldi kézben lévő állampapír-állomány átmenetileg 20-25 milliárd forinttal csökkent, ám egy-két hét elteltével ismét megélénkült az érdeklődés. Ezt Ludányi részben a külföldi intézményi befektetők emelkedő limitjeivel, részben pedig új szereplők megjelenésével magyarázta.
(NAPI)
**** KERETBEN ****
A lapunk által megkérdezett piaci elemzők szerint 77 százalék annak valószínűsége, hogy az év végéig fennmarad a jelenlegi árfolyamrendszer. Egy esetleges sávszélesítés valószínűségét 18, a forint változatlan sávban történő felértékelésének esélyét pedig 5 százalékra taksálták.
A lapunk által megkérdezett piaci elemzők szerint 77 százalék annak valószínűsége, hogy az év végéig fennmarad a jelenlegi árfolyamrendszer. Egy esetleges sávszélesítés valószínűségét 18, a forint változatlan sávban történő felértékelésének esélyét pedig 5 százalékra taksálták.