Devizakötvény-kibocsátás kedvező feltételekkel

Kedvező feltételekkel emelte meg 6 éves lejáratú változó kamatozású eurókötvényének kibocsátási összegét az ÁKK. A kötvény kuponja 50 bázispont a 3 hónapos Euribor felett, de - mivel névérték felett dobják piacra - a prémium csak 41 bázispont.
Az ÁKK 1999-ben jelentősen túlfinanszírozta magát, vagyis lényegesen nagyobb összegben bocsátott ki devizában denominált kötvényt, mint amennyit valójában törlesztenie kellett. A befolyt pénzből csökkentette az állam Magyar Nemzeti Bankkal szemben fennálló devizaadósságát, vagyis előtörlesztette hiteleit. Az idén lejáró 1,9 milliárd dollár devizaadósságból az ÁKK tavaly előtörlesztett 800 millió dollárt. Az MNB ugyanakkor nincs mindig abban a helyzetben, hogy előtörlesszen hitelezői felé, hiszen ezt a hitelszerződések általában jelentősen megdrágítják. Ha az MNB-nek emiatt nem éri meg előtörleszteni az adósságát, akkor az államtól befolyt pénz a jegybanki tartalékokat gyarapítja - és talán éppen ez a cél.
Az orosz pénzügyi összeomlás hatását értékelve annak idején Surányi György, az MNB elnöke arról értekezett, hogy az addig biztonságosnak ítélt 9 milliárd dollár körüli tartalékszint a válságos napokban valóban elégnek bizonyult, de a jövőben emelni kell a tartalék összegét. A jegybank devizatartaléka december végére megközelítette a 11 milliárd dollárt, ami természetesen nemcsak az ÁKK előtörlesztéseinek köszönhető, hanem a folyamatos és sterilizált tőkebeáramlásnak is.
M. D.