Epicon Best Garant 2008 néven egy június 5-én kibocsátott, 2008. július 18-án lejáró sajátos kötvény forgalmazását kezdi meg Magyarországon a CA-IB Értékpapír Rt. és a Concorde Értékpapír Rt. A kötvény hozama egy mögöttes, befektetésialap-szerű portfólió hozamától függ, amely maga is befektetési alapok jegyeiből áll. A portfóliót az Epicon nevű független osztrák vagyonkezelő állítja össze, amely az alapokba fektető alapok, azaz esernyőalapok (fund of funds) területére specializálódott, és csak a világ 50 legnevesebb alapkezelőjével működik együtt. Jelenleg mintegy 3,6 milliárd schillingnyi tőkét kezel. A 100 eurós névértékű kötvényekre a francia Société Générale Bank tőke- és hozamgaranciát vállal. A hozam vagy kamat a mögöttes portfólió nettó eszközértékének alakulásától függ, a futamidő végén az addig hét év alatt bármikor elért legmagasabb érték 90 százalékával egyenlő. A portfólió maximum 50 százalékban részvényalapok jegyeiből áll majd - minimumot erre nem vállaltak -, a fennmaradó hányadot kötvényalapokba helyezik. A futamidő alatt a kötvényeket a rájuk jutó nettó eszközérték körüli áron lehet megvenni és visszaváltani hetente egyszer - ami a kamatszámítás módja miatt a futamidő végén talán arbitrázs jellegű tevékenységre is alkalmat adhat -, de ezt a költségek igencsak megnehezítik. Az Epicon munkájáért egyrészt a portfólióra vetített 1 százalékos díjat kap, másrészt az eladott befektetési jegyek után számít fel 1 százalékos forgalmi jellegű költséget a befektetők felé. Ehhez jön még a forgalmazók eladási jutaléka, ami maximum 5 százalék lehet. Mivel a hazai viszonyok mellett ez utóbbi igen magasnak számít, a hazai forgalmazók ebből engedni készülnek. Amint a Concorde-nál megtudtuk, 2-3 százalék közötti díjra lehet számítani a befektetendő tőke nagyságának függvényében. (Tehát összesen 3-4 százalékért szállhat be az ügyfél, a minimális befektetésnagyság 2000 euró.) Visszaváltáskor a nettó eszközértéket kapja meg a befektető, de ekkor is fix 5000 forintot kérnek majd a nemzetközi átutalások költségeire. A terméket alkotói alacsony kockázatúnak sorolják be, a 7 év alatt átlagosan évi 6-9 százalékos hozamra számítanak. Célként az év végéig Magyarországon 1 milliárd forint, külföldön 60 milliárd euró összegyűjtését fogalmazták meg. A kötvényeket, melyek kibocsátója a francia banknak a Holland-Antillákon bejegyzett leányvállalata, bevezetik a luxemburgi tőzsdére is. E. J.