Régen látott politikai egyetértés formálódik a Mol INA-részesedésének kapcsán: a jelek szerint a horvátoknak, a Molnak és az oroszoknak is az az érdekük, hogy egy orosz olajcég vegye meg a Mol tulajdonában lévő részvényeket. Az új tulajdonos a horvát államtól is vásárolna − írja az Erste tegnapi keltezésű elemzése. A horvátok kevésbé oroszellenesek, mint ahogy az a köztudatban él, és Közép-Európában amúgy is szűnőben van, hogy mumusként tekintenének az oroszokra, amit a paksi bővítésről szóló megállapodás is jelez. A horvát kormány számára politikailag vállalhatatlan, hogy engedjen a Molnak, de egy új vevőnek már kész megadni azokat a jogokat, amelyeket a magyar társaság hiába igyekezett kiharcolni. A körvonalazódó megoldás végén az államnak 25 százaléka maradna az INA-ban, ezáltal fontos költségvetési bevételhez jutna és a tőkeerős orosz vevő garantálná a társaság fejlesztését.
A sisaki finomítót alighanem így is olajdepóvá alakítanák, és szükség lenne a gázárak rendezésére vagy a gázüzletág állami átvételére.
A Mol menedzsmentjének hatalmas energiáját kötötte le az elmúlt években az INA-ügy. Ezt más területekre, terjeszkedésre fordíthatnák, csakúgy, mint a befolyó vételárat. Piaci pletykák szerint a Mol 49,2 százalékos INA-részesedésének lehetséges vételára 2,5 milliárd dollár lehet, Pletser Tamás elemző viszont úgy véli: a Mol és a Mol-részvényesek szempontjából már egy 1,5−2 milliárd dolláros ár is elfogadható lenne, és az ügylet véget vethetne a Mol-részvények hosszas vergődésének. Persze a horvát államnak és a Molnak is minél magasabb ár kiharcolása az érdeke. Bár az elemző nem változtatott a részvényre vonatkozó tartás ajánlásán és 14 500 forintos célárán, érzékeltette, hogy az ügylet megvalósulásának és a befolyó vételár felhasználásának függvényében változhat a Molról kialakult, elég negatív külföldi befektetői vélekedés. A befolyó összeget a Mol vagy rendkívüli osztalékra fordíthatná, vagy pedig északi-tengeri, illetve kurdisztáni kitermelését növelhetné általa. Az viszont Pletser szerint nem valószínű, hogy a jelenleg számos baráti részvényeshez kihelyezett papírokat vásárolná vissza belőle, hiszen a társaság eladósodottsága ezt eddig is megengedte volna.
Szerző: Molnár Gergely
