Miközben a fejlett részvénypiacokon újabb csúcsokra húzták az indexeket az év végi alacsony forgalom melletti kereskedésben, a deviza- és kötvénypiacok tartogattak izgalmakat a befektetőknek. A karácsony környéki kereskedés a devizapiacon az euró további erősödését, valamint a japán jen és a török líra újabb mélypontra gyengülését hozta.
A jobbnál jobb amerikai makroadatok és Bernanke legutóbbi bejelentése után a piacokon már konszenzus van a tekintetben, hogy a Fed stimulusának további csökkentése folytatódni fog, de egyúttal a szakértők abban bíznak, hogy ez fokozatosan, kis lépésekben történik majd, így nem okoz sokkot a piacokon. Ahol egyértelműen érződött a Fed visszavonulására és egy − igaz, még a távoli jövőbe vesző − amerikai kamatemelésre való felkészülésnek a hatása, az a kötvénypiac volt: az amerikai tízéves kötvények hozama pénteken átlépte a 3 százalékos határt, és 3,02-es napi csúcs után 3,01 százalékon zárt. Az amerikai kötvénypiac ezzel évtizedek óta a legrosszabb évét zárja 2013-ban, a tízéves hozam éves szinten 1,25 százalékponttal emelkedett (a hozam emelkedése a kötvényárfolyam esését jelenti). Amíg a hozamemelkedés kis lépésekben történik, addig nincs negatív hatással a többi piacra. Gondot az jelentene, ha nagy elmozdulásokat látnánk, bármelyik irányba − nyilatkozta a Reutersnek Quincy Krosby, a Prudential Financial stratégája.
Ugyan a pénteki emelkedéssel tovább nőtt az euró és a dollár közötti kamatkülönbözet a dollár javára, ami elvileg a dollár vonzerejét növelné, a devizapiacokon mégsem ez a hatás érvényesült. A december 20. óta nagyon szűk, 1,3650 és 1,3700 közötti sávba beszorult euró/dollár árfolyam pénteken hirtelen kitört és mind az októberi 1,3830, mind pedig a decemberi 1,3810-es csúcsok fölé lőtt, egy rövid ideig 2011 októbere óta nem látott, valamivel 1,39 alatti árfolyamon is járt. A mozgást alighanem a veszteségmaximáló stop loss megbízások kiütődése okozhatta, amit logikusan a korábbi csúcsok fölött helyezhettek el az euró gyengülésére számító befektetők.
Hogy nem trendváltásról, hanem stopvadászatról volt szó, azt a mozgás rövidsége mutatja: estére már 1,3750 alá tért vissza a keresztárfolyam. Az euró év végi erősödéséért, amely negatív az exportorientált európai vállalatok számára és rontja az Európai Unió versenyképességét, a magyarázatok szerint éppen az európai bankok tehetők felelőssé. Piaci kommentárok alapján a felőlük érkező eurókereslet volt a legnagyobb hatással az euró/dollár árfolyam alakulására. Az Európai Központi Bank ugyanis az év végén monitorozza a bankokat, és a mostani helyzetkép alapján fogja megállapítani a jövő évben, hogy mekkora pótlólagos tőkére van szükségük, ami az eszközeik repatriálására késztette az európai bankokat.
A dollár gyengülése az euróval és az angol fonttal szemben nem akadályozta meg a japán jent, hogy újabb sokéves mélypontra gyengüljön az amerikai devizával szemben, a dollár/jen árfolyam valamivel 105 fölé jutott pénteken. Az egész török politikai életet felkavaró korrupciós botrány hatására viszont a török líra volt a hét vesztese, a csütörtöki 2,90 után 3,00 felett is járt az euróval szembeni árfolyama, amivel a líra idei gyengülése már megközelíti a 22 százalékot.
Szerző: Molnár Gergely
