Komoly kilengések voltak az euró/dollár keresztárfolyamban az elmúlt néhány hétben. Először gyengülésnek indult az amerikai deviza azokra a hírekre, melyek ismét a Fed lassú leállásának elodázásáról szóltak, majd a múlt héten visszalengett az inga, amikor az Európai Központi Bank (ECB) meglepetésre 25 bázisponttal csökkentette az alapkamatot. Emellett Mario Draghi, a frankfurti jegybank elnöke erőteljesen utalt arra, hogy további eszközök vannak a kezükben, nevesítette a negatív betéti kamat és egy új bankoknak szóló hosszú távú finanszírozási eszköz (LTRO) lehetőségét.
A dollár közelmúltban tapasztalt erősödése arra utalhat, hogy kezd átbillenni a piac, a befektetők most már valóban a Fed eszközvásárlásának leállítására számítanak − mondta a Napi Gazdaságnak Somi András, a KBC Equitas vezető elemzője. Emellett szerinte a váratlan kamatcsökkentés után elszántnak tűnt az ECB. A szakember úgy látja, a jelek arra mutatnak, hogy középtávon dollárerősödésre lehet számítani, hiszen a fenti jegybanki események a dollárt erősítik, illetve az eurót gyengítik.
Somi szerint a mostanihoz hasonló helyzetben szokott komoly meglepetéseket okozni a devizapiac, így most sem lehet biztosra menni. A közelmúltban például valószínűleg sokan megégették magukat azzal, hogy október közepén egészen 1,38-ig esett a dollár az euró ellenében. Az elemző szerint talán ez kellett ahhoz, hogy igazán elindulhasson az amerikai deviza erősödése. A KBC Equitas szakértője szerint a legvalószínűbb forgatókönyv alapján három hónap alatt akár 1,28−1,30-ig is erősödhet a dollár az euró ellenében.
Az amerikai fizetőeszköz erősödésével kapcsolatban ugyanakkor vannak bizonytalanságok, hiszen a Fed például még nem kezdte el visszafogni eszközvásárlásait, sőt a pénteki, meglepően jó foglalkoztatási adat után Ben Bernanke elnök igyekezett lehűteni a kedélyeket azzal, hogy szerinte továbbra is gyenge a munkaerőpiac.
Így a befektetők most nem számítanak a havi 85 milliárd dolláros eszközvásárlás decemberi visszafogására, a várakozás az, hogy valamikor a jövő év első felében, február−március környékén történhet meg az első lépés. Somi András szerint meglepetést csak az okozna a piacokon, ha akkor sem változna a mennyiségi lazítás programja. Az elemző szerint az ECB erős jelzést küldött a múlt heti kamatcsökkentéssel, azonban ez lehet, hogy elég is lesz ahhoz, hogy megindítsa a lejtőn az eurót, és nem lesz szükség további konkrét intézkedésekre. Ha azonban Frankfurtban úgy látnák, hogy a gyengülés nem elég intenzív, akkor újabb intézkedések jöhetnek − tette hozzá.
A frankfurti kamatdöntés utáni nagy dollárerősödést korrekció követte, egy fontos technikai szint tört le, aminek a visszatesztelését látjuk most − emelte ki Saághy Pál, az Equilor Befektetési Zrt. devizaüzletágának vezető üzletkötője. A közeljövőben szerinte könnyen lehet, hogy a 200 napos mozgóátlagot fogja tesztelni az árfolyam 1,3220 körül, vagyis az amerikai deviza további erősödésére lehet számítani.
Az Equilor szakembere szerint az alapforgatókönyv bizonytalansága az, hogy továbbra sem lehet pontosan tudni, mikor kezd leállni a Fed, ezzel kapcsolatban talán csütörtökön jöhetnek hírek, amikor a szenátus meghallgatja majd Janet Yellent, akit Obama elnök a jegybank következő elnökének jelölt. Ha a képviselők is bizalmat szavaznak neki, akkor január végén válthatja az elnöki székben Ben Bernanke-t. Saághy Pál szerint ha a decemberi Fed-közlemény ismét lazább hangot üt meg, akkor az könnyen a visszájára fordíthatja a piaci mozgásokat.
Szerző: Beke Károly
