Saját hasznukat helyezték előtérbe a Romgaz tőzsdei privatizációjánál tanácsot adó társaságok, amikor felbecsülték a vállalat 15 százalékos részvénycsomagját − véli Dan Radu Rusanu, a pénzügyi szervezetek felügyeletének (ASF) elnöke, aki szerint a román állam a valós értéknek csak a töredékét kapta a papírokért. Korábban 600 millió euróra értékelték a csomagot, végül a Goldman Sachs, az Erste, a Raiffeisen és a BCR alkotta konzorcium javaslatára csak a maximum 400 millió lejes bevételt hozó 24−32 lejes (egy euró 4,45 lej) ársávban dobták piacra a közel 58 millió papírt. A múlt hét pénteken zárult jegyzést követően − a többszörös túljegyzés ellenére − végül az értékesített csomag mindössze 386 millió eurót hozott a konyhára, miután a papírok átlagosan 30 lejért keltek el. Az ügyletet bonyolító konzorciumnak viszont a sikeres eladásért 7,56 millió euró járt.
Rusanu szerint a tanácsadó cégek a helyi piacot is jelentősen alulértékelték, ráadásul folyamatosan azért lobbiztak az ASF-nél, hogy a teljes privatizálni tervezett csomagot kizárólag Londonban dobják piacra. Ezt azzal indokolták, hogy Bukarestben nincs elegendő forrás. Erre azonban rácáfolt, hogy az intézményi befektetők ajánlata hétszeresen haladta meg a kínálatot, a kisbefektetők pedig több mint 1,1 milliárd euró értékben jegyeztek a számukra fenntartott 20 százalékból. A jegyzési átlagáron a Romániában több mint 50 százalékos piaci részesedéssel rendelkező Romgaz értéke mindössze 2,6 milliárd euró lett, noha a vállalat gáztartalékait 46 milliárd euróra becsülik. A Romgaz forgalma idén hat hónap alatt 1,9 milliárd lej volt, 300 millióval kevesebb, mint a bázisidőszakban. A nettó profit ez idő alatt 797 millió lejről 622 millióra csökkent. A vállalat EBITDA/árbevétel hányadosa a tavalyi 48,3 százalékról 58,7 százalékra nőtt június végére. Az elmúlt két évben a Romgaz nyereségének 79, illetve 95 százalékát osztotta szét részvényesei között, idén ez az arány várhatóan 85 százalék lesz.
Korántsem ez az első eset, hogy Bukarestben nem elégedettek egy privatizációval. Tavasszal a Transgaz (TGN) gázszállító vállalat papírjait a tőzsdei árfolyamnál 9 százalékkal alacsonyabb áron, 179 lejért sikerült értékesíteni, a 15 százalékos csomagért várt 90 millió euró helyett így csak 79 millió folyt be a kasszába. Noha sikerként könyvelték el, a cernavodai atomreaktort üzemeltető Nuclearelectrica nemrég zárult IPO-ja is leginkább a befektetőket gazdagította, a 10 százalékos csomag a meghirdetett ársáv legalacsonyabb szintjén, 281 millió lejért kelt el, noha Bukarest 380 milliót remélt. A tőzsdén tegnap debütáló atompapírok ára 11,53 lejre emelkedett, egy hónap alatt több mint 11 százalékos hasznot hozva a befektetőknek.
Bukarest optimizmusa azonban töretlen, Constantin Nita energiaügyi miniszter biztos benne, hogy az IMF-szerződésben vállalt privatizációs ütemterv tartható lesz. Sajtóhírek szerint a kormány és a Valutaalap az országban tartózkodó szakemberei arról is megállapodtak, hogy 10 helyett 15 százalékot dobnak piacra a vízi erőműveket működtető Hidroelectricából, várhatóan Bukarestben és Londonban, a jövő év elején lesz az Electrica, valamint az Oltenia és a Hunedoara energetikai holdingok IPO-ja, miközben eladó a Romtelecom telefontársaság, az Oltchim vegyi kombinát, a Tarom és a posta is.
Szerző: Túrós-Bense Levente
