A részvénypiac Prémium és Standard kategóriájában szereplő papírok kereskedése gyakorlatilag nem változik, továbbra is folyamatos kereskedéssel zajlik a nap, amelyet a jelenlegihez hasonlóan a nap elején és végén egy-egy aukció nyit meg és zár le a nyitó- és záróár meghatározására.
Ugyanakkor fontos változás várható az eddigiekhez képest az árfelfüggesztésben. A jelenlegi MMTS-rendszerben tízszázalékos árfolyam-elmozdulás esetén néhány percre felfüggesztik a kereskedést, majd 15 vagy 20 százalékos elmozdulás esetén limitet ér el a papír, és nem mozdulhat tovább az adott irányba azon a napon. Utóbbi szabály a Xetra-rendszer alatt is megmarad, azonban a tízszázalékos felfüggesztést úgynevezett statikus és dinamikus volatilitási limitek váltják fel. A dinamikus volatilitási limit az előző kötéshez képest vizsgálja a soron következő kötést. Amennyiben az egy előre meghatározott mértékben eltér az előző ártól, akkor a kereskedési rendszer még a kötés előtt megszakítja a kereskedést néhány percre, és egy aukciót indít az adott értékpapírban. A statikus limit ugyanilyen módon működik, de ott a viszonyítási alap nem az utolsó kötés ára, hanem az utolsó aukciós kötés ára.
A kereskedési rendszerbe tehető ajánlatok típusait illetően a Xetra égisze alatt a kereskedők sok újdonsággal találkozhatnak. Új típusként jelenik meg az úgynevezett market-to-limit ajánlat, amely egy ár megjelölése nélkül tett, elsősorban piaci ajánlatot takar, amely − hasonlóan a BÉT jelenlegi azonnali piaci gyakorlatához − csak a legjobb árszinten köt. Szintén újdonságként jelenik meg a hazai kereskedésben a nemzetközi piacokon nagy népszerűségre szert tevő iceberg ajánlat, amelyre a folyamatos kereskedési és a folyamatos aukciós modellekben nyílik lehetőség. Ennek a sajátossága, hogy ajánlati mennyiségének csupán egy kisebb része látható az ajánlati könyvben, a fennmaradó rész a folyamatos ajánlatpárosításnál láthatatlan marad. A Xetra-rendszer szofisztikáltabb, biztonságosabb megoldást kínál, mert már az ajánlat bevitelekor visszajelez a rendszer, ha az ajánlat bevitele volatilitási szakaszba vinné a papír kereskedését. Így kiküszöbölhetők az elgépelésből adódó hibák − emelte ki Ráner Géza, az Erste Befektetési Zrt. ügyvezető igazgatója. Hozzátette: remélik, hogy a napi árlimit idővel eltűnhet, így még nagyobb árelmozdulásokat is le lehet majd kereskedni.
Ráner szerint az iceberg ajánlatot az intézményi ügyfelek és a nagyobb hazai magánbefektetők biztosan igénybe fogják venni, mert néha rákérdeztek nálunk, korábban is használták volna ezt az ajánlatot. Amennyiben a kisbefektetőknek sikerül elmagyarázni az új ajánlattípusokban rejlő lehetőségeket, lehet, hogy megszeretik a market-to-limit ajánlatot, de az iceberg ajánlatra nem lesz szükségük, mert kisebb mennyiségekkel kereskednek.
Az Erste szakembere szerint a kereskedési szabályok változása semmiképpen sem lesz negatív hatással a likviditásra, hiszen semmilyen korlátozást nem hoz a Xetra-rendszer használata. Reméli, hogy a kereskedési élmény pozitív változása kismértékben növeli a likviditást a BÉT-en, de nagy változást nem a Xetra bevezetése hozhat, hanem a BÉT-en kereskedett termékekhez kapcsolódó kockázatvállalási hajlandóság növekedése.
