Volt jobb befektetés az Egisnél az előző negyedévben

Közel 2 százalékkal csökkent a BUX értéke a harmadik negyedévben, annak ellenére, hogy az Egis-ajánlatnak köszönhetően az egyik fontos komponens több mint 26 százalékot drágult ebben a három hónapban. Ráadásul az Egis ajánlata magával húzta a Richtert is, amely mintegy 13 százalékot emelkedett július és szeptember között. Ezzel a nagy papírok közül egyértelműen a gyógyszergyártók számítottak a legjobb befektetésnek az elmúlt három hónapban, és ha az elemzői várakozásokat megnézzük, akkor a jövőben is a Richter lehet az egyik favorit.

A többi vezető részvény ugyanis enyhén szólva rosszul teljesített, és a kilátások sem túl fényesek. A legrosszabbul − az év korábbi időszakában is szenvedő − Magyar Telekom részvényesei jártak. A papír szempontjából ugyan kedvezően alakult a környezet, a csökkenő állampapír-hozamok mellett ugyanis kedvezőbb lehetett volna az osztalékrészvény árazása. Azonban a Magyar Telekom esetében a frekvenciapályázatokra elköltött és várhatóan kifizetett pénzekkel együtt már komoly osztalékvágást várnak az elemzők, amit a piac el is kezdett beárazni. Sőt a 306 forintos negyedéves záróár akár még túl optimista is lehet, hiszen az elmúlt hetekben nulla forinttól 30 forintig terjedő részvényenkénti osztalékra vágták vissza az elemzők a várakozásaikat. (A cég következő évekre szóló stratégiájáról cikkünket a 10. oldalon olvashatják).

Nyolc és fél százalékot esett az OTP részvénye is, amelyben egyrészt az elnök-vezérigazgató, Csányi Sándor részvényeladásai játszották a főszerepet, de a rossz hangulatot az aggasztó negyedéves eredmény, és a devizahitelesek megmentésével kapcsolatos hírek is alátámasztották. A részvény egyébként a negyedéves zárásnál sokkal lejjebb, 4000 forint alatt is járt, így akár még azt is lehet mondani, hogy elég jól átvészelte az elmúlt időszakot a papír. Nem járt jobban az FHB sem, amelyet legalább a fő tulajdonosok részvényeladásai nem terheltek, de az újabb devizahiteles mentés ott lebeg a bank feje felett is, emiatt az árfolyama közel 10 százalékot esett ebben a negyedévben.

A Molnak sem volt könnyebb a helyzete, a kedvezőtlen gazdálkodási környezet mellett ugyanis a horvát viszály hullámai is borzolták a részvényesek kedélyeit. A \"csak\" 6 százalékos esés talán annak tudható be, hogy az év korábbi szakaszaiban sem volt túl erős a részvény, így nem volt honnan nagyot esnie.

A negyedéves eredményeket megnézve érdekes, hogy az Egisnél jobb befektetést is lehetett találni, de ez inkább csak azokra vonatkozik, akik a pénzüket kockázatosabb részvényekbe is befektetik. Az E-Star ugyan a Napi Gazdaság adatai szerint a legjobb befektetés volt ebben a negyedévben, de azért ez az erősen spekulatív befektetési kategóriát jelentette, hiszen a cég közel állt a felszámoláshoz is. A csődegyezség hírére természetesen szárnyakat kapott a részvény, de azért ez igencsak kockázatos, inkább a ruletthez hasonló befektetési döntést igényelt. A TVK is nagyon jól teljesített, itt viszont az alacsony likviditás okozhatja a gondot annak, aki ezt a részvényt választja.

Igen jó, közel 20 százalékos profitot hozott három hónap alatt a Rába is, amely újra az 1000 forintos névértéke felett zárta a szeptembert. A cég új buszmegrendelései annak ellenére megmozgatták a befektetők fantáziáját, hogy a cég maga is elismerte, az idő rövidsége miatt saját gyártású alkatrészek egyelőre ezekben a buszokban még nem lesznek.

Jól szerepeltek még a hozam csökkenésével párhuzamosan a viszonylag magasabb osztalékot fizető társaságok. Az ANY Biztonsági Nyomda és a Graphisoft Park is 10 százalék feletti vagyonnövekedést biztosított részvényeseinek, pedig az úgynevezett osztalékrally időszaka még messze van. Érdekes volt, hogy a rezsicsökkentés után és előtt lévő áramszolgáltatók is megverték a BUX indexet ebben a negyedévben. Ennek oka az lehet, hogy óvatos spekuláció indult azzal kapcsolatban, hogy az állam úgy akarja nonprofittá tenni a szektort, hogy kivásárol több áramszolgáltató-tulajdonost. Márpedig ez jelentősen magasabb áron történhetne az érintett tőzsdei cégeknél, azonban a túl sok kockázat miatt valóban nem árt az óvatosság.