Az OTP részvényei továbbra is a legolcsóbbnak számítanak a befektetői spektrumunkon, azonban az alacsony értékeltség ellenére sem ajánljuk vételre a papírt. Ezt elsősorban a bank gyenge jövedelmezősége, illetve a kockázati faktorok sokasága indokolja, mellyel az OTP Bank szembesülhet a közeljövőben − olvasható a Concorde Értékpapír Zrt. pénteken kiadott elemzésében.
Az oroszországi leányvállalatnál jelentős romlás látható. Ukrajnában a devizatartalék az év eleje óta folyamatosan csökken, így előbb vagy utóbb a jegybanknak engednie kell az ukrán hrivnya leértékelődését. Véleményünk szerint Magyarországon a hitelezési aktivitás továbbra is gyenge maradhat. A rövid oldali kamatlábak csökkenése miatt a kamatmarzs is tovább szűkül − sorolja a problémákat az elemző.
Az újabb devizahiteles mentő csomag a bank számára leginkább kedvezőtlen szcenárió megvalósulása esetén 176 milliárd forintos azonnali veszteséggel járna. A részvényárfolyamra gyakorolt hatás azonban ennél is nagyobb lehet, mivel az azonnali veszteségeken túl a kieső kamatbevételek is rontják az eredményességet − hangsúlyozza a Concorde.
Összességében elmondható, hogy a társaság növekedési lehetőségei korlátozottak, miközben az eredményességet számos kockázati tényező veszélyezteti, így akár a teljes éves profit eltűnhet. Mindezek fényében a szakértők tovább csökkentették a 2013-as és 2014-es eredmény-előrejelzésüket, előbbit 12 százalékkal, utóbbit 10 százalékkal, elsősorban a várhatóan gyenge orosz teljesítmény miatt. A 2013-as év végi célárfolyamot ezzel összhangban 4800 forintról 4200 forintra csökkenti a brókercég, jövőre pedig 4650 forintos árfolyamra számítanak; az ajánlás továbbra is egyenlő súlyozás.
