Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Fel kell pörgetnie a lengyel piac harmadát lefedő és állami felügyelettel működő PZU-nak nemzetközi terjeszkedési terveit, ha nem akar maga is ellenséges felvásárlás célkeresztjébe kerülni. Erre ugyanis az év eleje óta van esély, miután a harmadik legnagyobb német biztosítótársaság, a Talanx AG szerzett erős érdekeltségeket a feltörekvő szomszédos országokban. A német terjeszkedés egyik kiváltó oka, hogy térségünkben még érezhető felfutás előtt áll a biztosítási iparág, mivel a 10 százalékos nyugati GDP-arányos biztosítói díjbevétellel összevetve alacsony, alig 4 százalékos a penetráció.
A Talanx az elmúlt hónapokban két fontos lengyel biztosítóban is többségi részesedést szerzett: először decemberben az Europa SA-ban, majd januárban a sokak érdeklődését felkeltő, a lengyel piacon 8 százalékos konszolidált részesedésével második legnagyobb Warta SA-ban. A KBC leányáért a Vienna Insurance Group és a Zürich Financial Services is versenyben volt, végül a könyv szerinti érték 2,3-szorosát ígérő, 1 milliárd eurós ajánlatával a Talanx futott be a japán Meiji Jasudával közösen.
A német társaság hét éve építgeti nemzetközi birodalmát, de komolyak a hazai kötődései is, például övé a Hannover Re viszontbiztosító és a Deutsche Postbanktól korábban megszerzett üzletág, míg a külföldi porondon Brazíliában és Törökországban jelent meg az utóbbi években, de a magyarországi Posta Biztosítóban is rendelkezik részesedéssel. Nem csoda, hogy a PZU-nál is nemzetközi akvizícióban látják a jövőt, amihez 2,5 milliárd eurónyi készpénzt gyűjtöttek össze az elmúlt években, de a felvásárlási láz miatt felvert vételárak miatt ez kevésnek bizonyulhat. Erre jó példa a Warta mellett éppen az Europa SA, amelyért a Talanx kétszeres könyv szerinti árat fizetett.
A PZU-nak ezért kölcsöntőkére is szüksége lehet, emellett szólna, hogy nettó eladósodottsága akár további 1 milliárd eurónak megfelelő kölcsön mellett sem lépné át a 10 százalékos arányt, ami kifejezetten jónak számít az iparágban. Andrzel Klesyk, a PZU vezérigazgatója a múlt héten beszélt arról, hogy pénzügyi partnert keresnek egy legalább 1 milliárd eurós kölcsönre, de EBRD-hitel is szóba került. A PZU-t éppen tetemes készpénzéért kedvelik a befektetők, nem annyira az akvizíciós stratégiájáért, amelynek meghiúsulása bőkezű osztalékpolitikát eredményezhetne.
Ezt a kedveltséget használta ki 2010-ben a varsói kabinet, amely tőzsdére vitte a néhai állam biztosító egy jelentős pakettjét. Jelenleg az állami tulajdonrész 35 százalékos, de a varsói privatizációs tervek szerint ezt hamarosan 25 százalékra csökkentik, ami a potenciális stratégiai befektetőknek lenne érdekes fejlemény.
A Talanx is részvényértékesítéssel fedezné a külföldi terjeszkedést, lapértesülések szerint készülődik is egy 750 millió eurós IPO, ami az utóbbi évek legnagyobb kibocsátása lenne a német piacon. A részvénykibocsátás részeként a japánok által a Warta-vételhez biztosított 300 millió eurós tőkeinjekció fejében adott kötvényeket is részvényekre váltanák.
