Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Bár emelkedéssel kezdték a hetet az árupiaci termékek, a szakértők szerint a tartósabb árupiaci emelkedéshez több momentum, így a görög mentőcsomag szerdai elfogadásának és a geopolitikai feszültségek fennmaradásának együttállására lenne szükség. Főleg a kőolajrallyt akaszthatja meg a keresleti oldal szűkülése, aminek valószínűsége az eurózóna pénzügyi stabilizációja mellett valószínűleg fokozódik. Márpedig a közös térség a világ egyik legnagyobb nyersanyag-felhasználója: a globális export 16 százaléka irányul ide, ráadásul ha a távolabbi jövőt nézzük, akkor más gazdasági övezetek esetében is a lefelé ható momentumok az erősebbek. Így az amerikai költségvetési konszolidáció, illetve a kínai gazdaság stabilizálódása is apaszthatja a globális felhasználást.
Ami a fizikai kereskedés kínálati oldalát illeti, ott egyelőre nagyon hektikus mozgások támasztják meg a mostani menetet, főleg az európai piacon. A január végén elfogadott iráni olajembargónak egyértelmű az árfelhajtó hatása, ráadásul az OPEC második legnagyobb kitermelője a Hormuzi-szoros lezárásával a tengeri szállítás 20 százalékát is képes lehet megzavarni. Irán januárban csaknem 1 százalékkal fogta vissza napi mintegy 3,6 millió hordós kitermelését, amivel most az egyik legérzékenyebb gócponttá vált az olajpiaci árak szempontjából. Ehhez hasonló jelentőséggel bír a szudáni válság is − Dél-Szudán, amely jelentős kőolajellátó az ázsiai piacokon, a szállítmányok leállítására kényszerülhet, ha nem sikerül megegyezni a tranzitdíjakról a volt anyaországgal. Mindezek miatt élénkül a vételi kedv, az amerikai határidős árupiaci statisztikák szerint a múlt héten például 4400-an nyitottak új long pozíciót a WTI-re, emiatt kicsit szűkült az árkülönbözet az amerikai és az európai típusú nyersolajkontraktusok között. Igaz, az továbbra is 18 dollár széles, szemben év eleji alig 10 dollárral.
A széles ársáv várhatóan fennmarad, ugyanis más időhorizonton árazzák a kockázatokat az atlanti térség két szélén. Az USA-ban például most kezdődik a finomítók téli leállása a karbantartási munkálatok miatt, aminek hatására emelkedni fog a tartalékállomány, ez pedig a rövid lejáratú határidős termékek árát nyomja a hosszabb lejáratú árak alá (contango). Ehhez képest az európai piacon a kínálati feszültségek a márciusi határidős árakban jelentkeznek erősebben, szemben az áprilisi árakat már részben stabilizáló recessziós félelemmel (backwardation). A fundamentális elemzések szerint is korai még bikapiacról beszélni, hiszen geopolitikai feszültségek miatti készletezés nemcsak Amerikában, hanem Japánban és Európában is lesz, aminek kiegyenlítő hatása lehet a kínálati oldalra, ezért például a Morgan Stanley a Brent esetében a mostani 118 dolláros árszinthez képest 85 dollárt vár az év közepétől.
Az olajhoz hasonlóan az arany is megmozdult hétfőn, mivel a görög csomagnak köszönhetően a dolláreszközökből sokan euróba szálltak át, ami felhajtja a dollárban jegyzett termékek árát. Emellett a nemesfémpiacon az idén a jegybanki pénzpumpa is meghatározó lehet, mivel február végén tartja az ECB a második likviditási tenderét, miközben a Bank of England is folyamatosan növeli a kötvényvásárlási programját. Ezek a lépések inflatorikus hatásúak, hagyományosan kedveznek a biztonsági menedékként szolgáló nemesfémnek, amelynek árfolyama tavaly egymást követő 11. emelkedő évét zárta, és szeptemberben állította be historikus csúcsát 1921 dolláron.
A jegybankok másképp is támogathatják az aranyat. Az eurózóna válsága miatt ugyanis a kereskedelmi bankok − hogy fedezni tudják veszteségeiket − jelentős aranylikvidálással jutottak készpénzhez, ami átmeneti túlkínálatot okozott, ezért a nemesfém ára januárban az 1700 dollár/uncia alá is benézett. A jegybankok saját kockázataik fedezésére viszont az aranyat használhatják, hiszen készpénzből bármennyit képesek előteremteni. Ehhez jön még a szűnni nem akaró indiai és kínai fizikai kereslet, illetve a portfólióépítésnél a devizákkal vagy más értékpapírokkal szemben használt kockázati diverzifikáció.
A legfrissebb prognózisok szerint az 1760 dolláros ellenállás tesztelése várható, és ha ezt sikerülne áttörni, akkor az 1800 dollár következik.
