Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Az eurózóna válságának sorsa lehet a vízválasztó a piacok szempontjából a negyedik negyedévben − véli Nick Beecroft, a Saxo Bank vezető piaci tanácsadója (képünkön). A szakember szerint két forgatókönyv képzelhető el az európai helyzetre. Az első szerint a politikusok összeszedik magukat és a G20 november eleji csúcsértekezletén bejelentik nagy tervüket a válságkezelésre (erre 65-70 százalékos lehetőséget lát), míg a másik szerint eljön a válság 2.0 és az újabb három szűk esztendő időszaka.
Beecroft szerint a fő kérdés, hogy ha be is jelentik a döntéshozók megoldási javaslatukat, mennyire lesz hiteles a piacok számára. Utóbbihoz arra lenne szükség, hogy a mentőalap mögötti pénz legalább felére vonatkozzon effektív kötelezettségvállalás (azaz 2000 milliárd eurós alapot feltételezve 1000 milliárdra biztos legyen a tagállamok által vállalt fedezet, szemben a jelenlegi 440 milliárddal). A fennmaradó rész előteremtése viszont már problémás lehet, főleg akkor, ha azt korábbi felvetéseknek megfelelően bonyolult tőkeáttételes strukturált termékekkel oldanák meg.
Az eurózóna problémáinak megoldása viszont elkerülhetetlenül megszorításokkal jár majd, amelyek visszafoghatják a fogyasztást is, így az ázsiai gazdaságok exportja is szűkülhet az öreg kontinens irányába. A tengerentúlon viszont gazdasági értelemben már a javulás jelei mutatkoznak. Ez a devizapiacon első körben (az európai megoldás bejelentését feltételezve) 1,40 fölé kiszúró euró/dollár keresztárfolyamot jelenthet. Az év végéig azonban a dollár a kevésbé rossz amerikai fundamentális tényezők folytán markánsan, az 1,25-ös szintig erősödhet az év végéig a Saxo Bank szekértője szerint.
A részvénypiacok szempontjából ezért (az eurózónás megoldás bejelentése esetén) visszafogottan optimista álláspontot képvisel. A bankok feltőkésítésével a pénzügyi szektor szereplői lehetnek a nagy nyertesek, ráadásul mivel ezek már eleve rengeteget estek, a feltápászkodás előtt is nagyobb a tér. A nyersanyag- és bányaszektor szereplői lehetnek még vonzó befektetési célpontok, ezeknél azonban sok függ a kínai kereslet alakulásától. Az ázsiai óriás ugyanis már jó ideje próbál gátat szabni az ingatlanpiaci lufinak, így a legnagyobbrészt építkezéseknél használt réz iránti kereslet is apadhat. Mindent összevetve az év végére 1270-es szintre várja az S&P−500 indexet a Saxo, bár az út odáig elég rázós lehet.
Amennyiben viszont nem születik megállapodás − azaz nem tőkésítik fel az európai bankokat, illetve nem áll elő az unió egy hihető mentőcsomag tervével −, akkor a Saxo szerint beköszönthet a \"válság 2.0\". Ez két-három év szenvedés, erőltetett hitelleépítés, a nem rendszerszinten jelentős bankok csődje és folyamatos likviditáspumpát követően viszont egy egészségesebb kiinduló helyzetet jelenthet a növekedés beindulása előtt. Utóbbi, 30-35 százalékos eséllyel bekövetkező forgatókönyv esetén pedig egy befektetés lehet a legbiztosabb: a matracba rejtett készpénz.
