A Bank of America Merrill Lynch felmérésében részt vevő, összesen 718 milliárd dollárnyi befektetendő vagyon sorsáról döntő 270 portfóliómenedzser 13 százaléka véli úgy, hogy a világgazdaság egy gyengébb növekedési fázisba lép. Ez jelentős változás a júliusi felmérés értékéhez képest, akkor a szereplők 19 százaléka vélte úgy, hogy a gazdaság növekedni fog. A megkérdezettek 30 százaléka volt most azon a véleményen, hogy a vállalatok profitkilátásai a következő egy évben romlani fognak, júliusban még 11 százalék az eredmények növekedésében bízott. Mindezek ellenére nettó 42 százalék úgy véli, hogy a globális recesszió nem valószínű egyéves időtávon. A felméréshez az adatokat augusztus 5. és 12. között vette fel a bank, miközben a részvényárfolyamok 12,3 százalékkal zuhantak. A portfóliókban a készpénzállomány aránya a legmagasabb szintre emelkedett a válság kirobbanása óta, a befektetők jelentősen csökkentették részvénykitettségüket, leginkább a ciklikus szektorok részvényeitől szabadultak. A készpénzállomány aránya 5,2 százalékra ugrott az időszakban 4,1 százalékról, közel a 2008 decemberében tapasztalt rekordértékhez, akkor 5,5 százalékon állt ez az arány. A felmérésben részt vevők nettó 30 százaléka felülsúlyozta a készpénzarányt portfólióiban azok benchmarkjához képest, ez 2009 márciusa óta a legmagasabb érték.
A szakemberek olyan gyorsan csökkentették részvénykitettségüket egy hónap leforgása alatt, amire sohasem volt példa még a felmérés történetében − írja elemzésében a BofA Merrill Lynch. Az alapkezelők 2 százaléka maradt részvénytúlsúlyban a júliusi 35 százalékot követően. A szakemberek az időszak során visszavágták árupiaci és alternatív befektetési termékekben lévő pozícióikat is, ugyanakkor jelentősen csökkentették a kötvények alulsúlyozottságát. A tőkekiáramlás a részvényekből a készpénz felé olyan szinteket ért el, amely már kapitulációra utal, különösen az Egyesült Államokban. Eközben a kínai eszközökkel kapcsolatos optimizmus a jelek szerint túlélte a globális korrekciót − mutatott rá Michael Hartnett, a BofA Merrill Lynch vezető stratégája. A szakemberek az elmúlt hónapban jelentős mértékben szabadultak meg a ciklikus szektorokban tevékenykedő vállalatok részvényeitől. Az iparvállalatok részvényeit most már 16 százalék súlyozza alul a júliusi 11 százalékos túlsúly után. Az energetikai cégek esetében 14 százalékra csökkent 27 százalékról az arány. A bankrészvényeket változatlanul alulsúlyozza a többség. A ciklikus részvényekből való menekülést jól példázza, hogy az első számú kockázati tényezőnek az alapkezelők az üzleti ciklus változását ítélik meg. A befektetők megerősítették véleményüket, amely szerint az arany túlértékelt. Bár júliusban még csak 17 százalékuk gondolta ezt, az arany árfolyamának megugrásával augusztusban arányuk 43 százalékra nőtt.
