Mindig van valami ok arra, hogy idegesek legyenek a piacok. Ha más nem, hát ott vannak az Európai Unió máig megnyugtatóan meg nem oldott problémai - azonban ha van más, ezzel senki sem törődik. Most pedig van, hiszen több arab országban igen súlyos a belpolitikai helyzet. Igaz, az utóbbi időben a forint jól teljesített, így gyengülése is csupán azt jelentette, hogy az euró árfolyama 275 forint közelébe került. Pánikra tehát semmi ok, ennél jóval kedvezőtlenebb árfolyamokat és hevesebb ingadozásokat tapasztalhatunk meg, amikor az európai pénzügyi válság mozgatja a piacot. Ironikusan tehát azt is mondhatnánk, a forintra nézve kisebb bajt jelent, ha ropognak a fegyverek (messze hazánktól persze), mint ha nem, mert akkor a befektetők az uniós problémákkal foglalkoznak, s ez jobban megijeszti őket. Azt pedig, hogy a nagyobb és a kisebb rossz jelenti a reálisan elképzelhető szcenáriókat, lassan már megszokjuk.
Lényegében tehát annyi történt, hogy szignifikánsan távolabb kerültünk az egyébként már-már mesébe illően szép 270 forintos euróárcentrumtól, de korántsem esélytelen a visszatérés, hiszen 275-nél a kurzus visszafordult. A viszonylagos piaci nyugalom még inkább meglátszik az állampapírpiacon, ahol, dacolva minden aggasztó nemzetközi hírrel, a befektetők tömegesen vásárolták a magyar állampapírokat. Nem idegesen persze, de masszívan - ezt mutatja, hogy komoly mennyiségek keltek el az aukciókon, igen szoros ársávban. Nem a három hónapos diszkontkincstárjegyre gondolunk itt, hanem az államkötvényekre, azonban az előbbi piaci helyzetéről is illendő szólni pár szót. A piac itt is nyugodt, az aukciós átlag egy pont híján egybeesett az 5,97 százalékos maximummal. A kiegyensúlyozottság itt azért érdekes, mert jogszabályváltozás miatt pillanatokon belül megváltozik a Monetáris Tanács összetétele, ami hatással lehet a kamatpolitikára. Visszatérve a jóval érdekesebb kötvényaukciókra, itt azzal kell kezdeni, hogy az előzetes esélylatolgatók igen szkeptikusak voltak, a líbiai helyzet miatt aligha mert volna bárki is különösen nagy volumenű keresletet jósolni. Ráadásul egy új papír is aukcióra került, a 2028/A jelű, ami azért fontos, mert a kibocsátásával ez a papír lett a leghosszabb futamidejű nyilvános forgalmú államkötvény. Márpedig fő szabályként bizonytalan helyzetben a befektetők annál jobban óvakodnak a papíroktól, minél hosszabb lejáratúak. Ehhez képest meglepő, hogy a háromból két kötvénysorozatnál (igaz, a két rövidebbnél) nem csekély mennyiségi emelés volt. Sőt ezenfelül számottevő nem kompetitív (tehát aukció utáni, többletmennyiséget jelentő) értékesítés is történt. Ez utóbbi mindhárom kötvénysorozatot érintette, és a sikert nem csorbítja, hogy valamivel csekélyebb mennyiséget vettek az utóértékesítésben, aukciós átlaghozam mellett, mint amennyit az ÁKK eladásra meghirdetett. A kiegyensúlyozott piac markáns jele, hogy az aukciós átlagok alig tértek el a maximumoktól. Ami az átlaghozamokat illeti, a háromévesé 6,99, az ötévesé 7,39, a tizenöt évesnek nevezett 2028/A kötvényé pedig 7,55 százalék lett.
