Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Hatalmas buborék fújódik a vállalati kötvények piacán, s a lufi hamarosan kidurranhat - véli Tom Lee, a JP Morgan Chase & Co vezető stratégája. A részvénypiaci buborék 2008-as kipukkadása után sok kisbefektető megégette magát az elmúlt években, ezért figyelmük a biztonságosabbnak ítélt vállalati kötvények felé fordult. A kisbefektetők pont most kezdtek el vásárolni, amikor a vállalati kötvények piacán a kínálat csökken, így óhatatlanul lufit kezdtek fújni.
Volt már egy hitellufink, jelzáloglufink meg egy részvénypiaci lufink, s nem lehet kizárni, hogy ismét részvénypiaci lufi kialakulásának lehetünk szemtanúi - mondta Lee. A kipukkadás azonban szerinte nem 2010-ben fog bekövetkezni. A Reuters befektetési konferenciáján számos előadó mutatott rá, hogy a kisbefektetők a hatalmas részvénypiaci áremelkedés ellenére óvatosak, s nem teszik pénzüket részvényalapba, ugyanakkor a kötvényalapokba ömlik a pénz. Emiatt a jó minőségű vállalati kötvények átlagos hozama 2004 óta nem látott szintre, 4,5 százalékra süllyedt.
Lee szerint ez a szerelem a fix hozamú termékek iránt nem tart majd sokáig, az amerikai befektetők nem szoktak megelégedni ekkora hozammal. Ráadásul nagy szakadék tátong a tízéves vállalati kötvényhozam és az S&P-500-as cégek P/E hányadosa között. A kincstárjegyek megtérülési mutatója 33 év körül áll, a vállalati kötvényeké húsz év, míg a részvényeké (P/E alapon) mindössze tíz év. Az átlagos kötvényhozam mindössze két százalékponttal magasabb, mint az S&P-500 cégeinek átlagos osztalékhozama, ilyen kis különbségre pedig 1967 óta nem volt példa. Lee szerint az emelkedő kötvényárak rendszerint emelkedő részvényárakat jeleznek előre, s elképzelhetőnek tartja, hogy az év végéig 1300 pontig emelkedik az S&P-500-as index értéke.
