Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Negyven százalék fölötti hozammal két származtatott alap vezeti a befektetési alapok elmúlt három havi teljesítménye alapján összeállított listát, s a tavalyi év egészét vizsgálva is ebbe a kategóriába tartozó alap végzett az élen. Az ilyen konstrukciók ugyanis abszolút, mindenképp pozitív hozamot igyekeznek elérni – nem úgy, mint például a részvényalapok, melyek csak egy adott benchmarknál igyekeznek jobbak lenni, még akkor is, ha így negatív teljesítményt érnek el. A származtatott alapok a hazai szabályozás szigorúsága ellenére is a befektetési eszközök széles tárházából válogathatnak céljuk elérése érdekében.
Tavaly a Bamosz listája alapján a hozamot tekintve éppen egy ilyen (egyébként a hazai piacon három éve elsőként bevezetett) alap, az Aegon Alfa származtatott befektetési alapja végzett az első helyen csaknem 19 százalékos éves hozamot felmutatva, igaz, összességében nem a legvakmerőbb magatartást felmutatva. A leánykori nevén Citadella Alfa stratégiája igen közel áll a Soros György Quantum alapja által képviselt befektetési politikához. Az aktívan kezelt alap kezelői tavaly igen gyakran nyitottak rövid eladási (short) pozíciókat az egyes részvényekkel szemben nagyobb nemzetközi indexekre, így például az S&P–500-ra vagy éppen a DAX–30-ra. Jellemző volt ezenkívül a fontosabb devizapárokra (euró–jen, font–jen, euró–dollár) felvett pozíció, hellyel-közzel kötöttek az árupiacon is, valamint kevés számú, erősen megválogatott vállalati kötvényekre is születtek ügyletek – mondta lapunknak Cserháti András, az Aegon alapkezelő vezető termékmenedzsere.
Az ősz kezdetétől, de elsősorban októberre az Alfa kezelői úgy ítélték meg, hogy túl nagy a volatilitás a piacon, így kihasználva a származtatott alap jellegéből fakadó szabadságot, a hozammegőrzés érdekében szinte a teljes vagyont diszkontkincstárjegybe fektették. November elejétől aztán több lépésben növelték a hosszú lejáratú magyar államkötvények arányát, ami, figyelembe véve azt, hogy a származtatott alapok a rizikósabb tőkeáttételes kereskedésre is képesek, igencsak kockázatkerülő – bár megtérülő – magatartásnak bizonyult.
A Generali Alapkezelő által tavaly júliusban elindított Generali Abszolút Hozam Származtatott Befektetési Alap indulása óta idén január végéig 16,35 százalékos nominális hozamot produkált, ezzel a második legjobb teljesítményt érte el a hazai származtatott befektetési alapok között – mondta lapunknak Pillár Zsolt, az alapkezelő igazgatósági tagja. Az aktív befektetési politikát követő alap a részvénypiaci befektetések mellett deviza-, illetve árupiaci befektetéseket is végrehajthat, valamint saját tőkéje kétszereséig tőkeáttételes pozíciókat is nyithat. Alapvető célpontok Pillár elmondása szerint a fundamentálisan alulértékelt vállalatok, a felvásárlás vagy összeolvadás előtt álló társaságok részvényei, valamint a hosszú távú trendjüktől prompt piaci események miatt eltérő árazású cégek papírjai. A kezelés során a Generali egy fontos szempontot követ, 15 százalékos plusznál a pozíció lezárására törekszik, fordított esetben pedig ötszázalékos veszteséget enged meg. Az alap eddigi ügyleteinek 90 százaléka egyébként részvényadásvétel volt. A részvénybefektetéseken belül kisebb részben hazai részvények, elsősorban blue chipek szerepeltek, míg jóval nagyobb részt képviseltek a főként nyugat-európai, és szintén kisebb részt az orosz, lengyel, illetve amerikai részvények. A részvénybefektetések mellett arany és ezüst ETF-eket is vásároltak. Ezenfelül az alap 3-4 százalékos dollár- és eurókitettséget is tartott, számítva ezek erősödésére a forinttal szemben.
A Concorde Alapkezelő is rendelkezik jó pár származtatott alappal, ezek közül az egyik, a Platina Delta az elmúlt három hónapban kirívóan magas, 44 százalékos hozamot ért el, az alapkezelő munkatársa azonban azzal hárította el befektetési stratégiájukra vonatkozó kérdésünket, hogy ebből az eredményből az igen magas volatilitás, illetve a folyamatosan változó portfólió-összetétel miatt nem érdemes hosszú távú következtetéseket levonni.
Teljesen más befektetési megközelítést alkalmaz a Bridge Wealth Management Meggyőzően Kockázatos Alapja. A társaság által kidolgozott algoritmus alapján 80 százalékban automatizált döntéseken keresztül befektető alap a technikai elemzést állítja stratégiája középpontjába. A befektetések zömét elsősorban nagy likviditású európai és amerikai részvényalapú származékos termékek adják, a rendszer egyébként 1300 alapterméket tartalmazó listáról választja ki a legígéretesebbeket – mondta Faluvégi Balázs, a BWM befektetési vezetője. Az alap teljesítménye egyébként nyíltan vállalva erősen ingadozik, az október–novemberi volatilitás során igen rossznak volt mondható, míg a december–januári (technikai jelzések szempontjából előnyösebb) időszaka elég jónak bizonyult. Az elmúlt három hónap igen látványos, 41,6 százalékos hozamának oroszlánrésze a forintgyengülésnek köszönhető – hangsúlyozta Faluvégi. Az alapban található eszközök 90-95 százaléka ugyanis euróban, illetve dollárban denominált.
Józsa Bernát
