Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Elsősorban a jelentősen növekvő kamatkiadások miatt féléves veszteségének több mint dupláját hozta össze szeptember végére az Orco Property Group a társaság gyorsjelentése szerint. A 44 millió eurós működési nyereség és 63,5 milliós kilenchavi EBITDA mellett 29,8 millió euró lett a nettó veszteség az első kilenc hónapban. A 225,6 millió eurós forgalom jelentős emelkedés a tavalyi év hasonló időszakához képest, a menedzsment mégis kénytelen volt számottevően, 343 millió euróról 300 millió euróra csökkenteni az éves forgalomra szóló célkitűzését.
A társaság nehéz évre készül jövőre is. Már elindította költségcsökkentési programját, amelynek hatásai a jelen gyorsjelentésben még nem láthatók, de jövőre 30 millió eurós megtakarítást várnak tőle. Leépítéseket hajt végre az ingatlankezelői és a projektmenedzsment-létszámban a tervezett eszközértékesítésekre és az új projektek indításának hiányára való tekintettel. Egyszerűsíteni tervezi a menedzsmentstruktúrát és felülvizsgálja marketing-, tanácsadói és egyéb költségeit is. Beruházási terveit is jelentősen módosította, a korábbi 330 millió eurós CAPEX-et 300 millióra csökkentette (ebből 194 millió euró finanszírozása biztosított, a többi működési és eszközértékesítési bevétel lenne). Szigorú elveket rögzít a gyorsjelentés abban a tekintetben is, hogy kizárólag a megfelelő előértékesítéssel biztosított projektjeit indítja el és minden új projektet leállít, amelynek a finanszírozása nem teljesen biztosított. Jövőre 277 millió eurós forgalmat tervez a menedzsment, amit a most még bizonytalan értékesítések akár 391 millió euróra is növelhetnek. Ugyanakkor tárgyalnak a finanszírozó bankokkal, hogy a hitelállomány jövőre lejáró 208 millió eurós részét - a teljes adósságállomány 14 százalékát - a korábbinál hosszabb lejáratúvá konvertálják.
A befektetőket a korábbi időszakokban leginkább elkápráztató nettó eszközérték (NAV) tekintetében a gyorsjelentés nem közöl új információt, azt írja, az értékelés jelenleg is folyik, új számokat csak december végén tesz közzé. Így a június végén készített értékelés marad irányadó, amely mára szinte bizonyosan nem tükröz reális értéket, amit a piac a részvényárfolyamon keresztül már ki is nyilvánított. A 7,5 eurós mostani kurzus szerint az Orco kapitalizációja alig haladja meg a 81 millió eurót, miközben a részvényesek összvagyona a régi értékelés alapján még több mint 700 millió euró. Ez hozzávetőleg azt jelenti, hogy a társaság - papíron 2,7 milliárd eurót érő - ingatlanvagyonának mintegy 23 százalékos csökkenését már beárazta a piac a jelenlegi részvényárfolyammal. Így számolva persze ha a majdani értékelés ennél csak kicsivel nagyobb értékvesztést mutatna, az akár el is tüntetheti vagy negatívvá változtathatja a részvényesek vagyonát. Ha pedig ennél kisebb mértékű a csökkenés, innen már jelentős emelkedést is generálhat. (Lapunk főszerkesztője rendelkezik Orco-részvényekkel.)
