Az elmúlt napok gyengülési hulláma során 176 forintos mélypontra esett a dollár árfolyama. A gyógyszercégeket érzékenyen érintheti az árfolyamváltozás, s mivel ma van a negyedév utolsó napja, soron következő gyorsjelentéseikben a befektetők már szembesülhetnek a negatív hatással. Pedig mind a Richter, mind az Egis hozott az elmúlt negyedévben a dollárgyengülés hatásait mérséklő intézkedéseket.
A Richter még korábban bejelentette, hogy július 1-jétől az orosz piacon euróelszámolásra tér át. A hagyományosan dollárelszámolású FÁK-országok többi államában viszont a zöldhasú marad az export devizája. A második negyedév végi rendkívül gyenge árfolyam láttán egyes elemzők nem tartották jó ötletnek az euróra váltás időzítését, de az idő a Richtert igazolta, mivel mára még annál is rosszabb keresztárfolyam alakult ki.
Beke Zsuzsa pr-vezető a Napi Gazdaságnak elmondta: a Richter július elején fél évre előre állapította meg árait az orosz piacon, vagyis a mostani dollárgyengülésre ezek az árak már immunisak. A társaság első féléves, 362 millió dolláros exportjának fele, 168 millió dollár származott a FÁK-ból, ezen belül 112 millió Oroszországból. A dollárelszámolású export elérhette a 200 millió dollárt, ennek több mint felét az intézkedéssel sikerült euróalapúra átállítani. Emellett a Richter fedezeti ügyleteket is köt az árfolyamkockázatok kivédésére, általában a várható árbevétel 75 százalékával arányos értékben.
Az Egis kockázatkezelési politikája a várható bevétel 50-60 százalékának fedezését írja elő. Ám 2007 második - illetve a társaság üzleti éve szerint a 2006/2007-es üzleti év harmadik - negyedévében jórészt fedezetlen maradt a társaság, mivel a menedzsment túl alacsonynak ítélte a dollárárfolyamot a pozíciók megnyitásához. Jó hír viszont a részvényeseknek, hogy az augusztusi dollárerősödés, illetve forintgyengülés idején újra fedezni kezdett a társaság, és fél évre előre megnyitotta a dollárkitettség 50-60 százalékára elegendő pozíciókat. Mint Marosffy László gazdasági vezérigazgató-helyettes lapunknak elmondta, ez csak a veszteség csökkentésére lesz elegendő, mivel a negyedév végi gyenge árfolyamon az IFRS számviteli szabályoknak megfelelően számos tételt át kell értékelniük.
Molnár Gergely