Jól indult az üzleti év a Zwack Unicumnál, bár az április–júniusi negyedéves árbevétel csak 2,5 százalékkal haladja meg az előző évit (jövedéki adóval 7358 millió forint), de az adózás előtti eredmény 6,5 százalékkal jobb, mint tavaly (1020 millió). Az italgyártó üzleti éve április elsején kezdődik, így most egy negyedév számait publikálta.
A saját készítésű termékek forgalma 3,1 százalékkal haladta meg a tavalyi szintet. Jó hír, hogy éppen a legjobb márkák eladása nőtt a leggyorsabban. A Fütyülős pálinkacsalád forgalma 40, a kétszáz éve gyártott Unicumé kilenc százalékkal nőtt.
A minőségi és kommersz termékek forgalma viszont csökkent, utóbbiaké 9,5 százalékkal. E folyamat egyértelműen az életszínvonal csökkenésére vezethető vissza.
A forgalmazott italok árbevétele a tavaszi hónapokban 817 millió forint volt, szemben az előző évi 822 millióval. A Diageo márkáiból tíz százalékkal többet sikerült eladni, csökkent viszont a borok iránti kereslet. Összességében a forgalmazás kilencmillió forintos üzemi eredményt hozott, miközben a saját italok gyártásán 926 milliós üzemi eredmény keletkezett. (Felvetődik a kérdés, hogy ilyen számok mellett érdemes-e a forgalmazásra erőforrásokat pazarolni a Zwacknál, ám a tulajdonosi szerkezet ismeretében – a 26 százaléka a Guinness-csoporté és a többségi tulajdonos páros egyik fele, az Underberg is pártolja a forgalmazást – a válasz nem kétséges.)
A kedvező számokhoz a tavalyi másfélszeresére, 85 millió forintra rúgó pénzügyi eredmény is hozzájárult. A fizetendő adó ugyanakkor 40 százalékkal haladja meg a tavalyit, így a 753 milliós IFRS szerinti adózott eredmény mindössze 22 millióval több a tavalyinál. Az italgyártó idei terveiben a tavalyinál öt százalékkal nagyobb forgalommal és a tavalyi 3,5 milliárd forinttal megegyező adó előtti, valamint a tavalyi 2,8 milliárdos adózottnál kevesebb eredménnyel számolt. A mostani számok óvatos optimizmusra adhatnak alapot, így nem kizárt, hogy a tavalyi 1000 forintos osztalék is emelkedhet valamelyest. A tegnapi 18 500 forintos záróárral számolva (ami 50 százalékkal magasabb, mint a 2006 végi árszint) a papír 12,5 körüli várható P/E értékkel forog, ami a nemzetközi luxusmárkák átlagánál ugyan alacsonyabb, ám kifejezetten olcsónak azért nem nevezhető.
Korányi Tamás G.