Vitathatatlanul a BorsodChem a legkapósabb magyar tőzsdei társaság; hat évvel ezelőtt ismeretlen ciprusi cégek mögé bújva a Gazprom, később osztrák, majd orosz pénzügyi befektetők akarták megszerezni, most végül – vagy ismét csak ideiglenesen – Európa vezető kockázatitőke-alapja kezébe kerülhet a kazincbarcikai vegyipari óriás. A társaságra a Permira készül 3000 forinton ajánlatot tenni (NAPI Gazdaság, 2006. július 10., 7–8. oldal), ám a várható tőzsdei kivezetés nem biztos hogy végleges távozást jelent a parkettről. A Permirát az alap 28 partnerének egyike, a vegyipari befektetésekért felelős Thomas Jetter mutatta be a magyar gazdasági sajtó képviselőinek. A cég 1987-ben indította első, 1 milliárd dolláros méretével már akkor is kiemelkedő alapját. (Nemrég zárult le a negyedik kockázatitőke-alap jegyzése, 11 milliárd euró tőke összegyűjtésével.) A Permira tőkéjének mintegy felét amerikai intézményi befektetők, a többit európai nyugdíjalapok, biztosítók, családi alapok és magánszemélyek adják.
A BorsodChem-üzletet Jetter a térségben meglévő növekedési potenciál mellett a társaság erényeivel, elsősorban a nemrég indult izocianát-kapacitással indokolta. Jelezte, hogy a cég korábban meghirdetett ambiciózus beruházási programját magukénak érzik, ám nem tagadta, hogy a befektetést (minden részvény megvétele esetén mintegy 800 millió euró) nemcsak az alap forrásai, hanem részben a BC-re terhelt hitelek is finanszírozzák. Ezeket azonban úgy alakítják, hogy ne befolyásolják a beruházási terveket.
Éppen a beruházásigénnyel indokolta Jetter, hogy a BC a Permira számára a megszokott 3–5 évnél hosszabb időtávú, 5–7 éves befektetés. Ha sikerül az ajánlattal a részvények 90 százalékát megszerezni, a Permira nem fog habozni: kiszorítja a többi részvényest és kivezeti a BC részvényeit a BÉT-ről. Ugyanakkor megvan a remény, hogy a BC visszatér a parkettre (bár kérdés, hogy melyik tőzsdére). Jetter elmondta, hogy a Permira befektetési politikájában a tőzsdén keresztül történő kiszállás is helyet kap. A Permira szinte már a zsebében érzi a magyar vegyipar zászlóshajóját: Jetter egy kérdésre válaszolva elmondta, eddig nem fordult elő, hogy egy üzlet ebben a fázisban, ahol most a BC-tranzakció van, meghiúsult volna. (Ehhez képest a tőzsdei kurzus még mindig mintegy 7 százalékos diszkontot tartalmaz az ajánlati árhoz képest.)
Korányi Tamás G.