Az OTP mellett (NAPI Gazdaság, 2005. február 18–19., 11. oldal) a Mol a másik magyar tőzsdei cég, amely euró-százmilliókra rúgó látens nyereséget mondhat magáénak sajátrészvény-készlete drámai felértékelődése miatt. Az olajtársaság az év végén 5 millió 338 ezer saját részvénnyel rendelkezett (ez a mennyiség a tegnapi Slovnaft-vétellel 5,6 millióra nőtt), és a pakett 20,7 milliárdos értéke az IFRS szerinti saját tőkéből (735,7 milliárd forint) levonásra is került. (A forrásoldalon viszont csak a kint lévő részvények szerepelnek a jegyzett tőke soron.)
A pakett értéke (a tegnapi vételek nélkül) a legutóbbi, 16 000 forintos árfolyamon 85,4 milliárd forint, vagyis ha valamennyi saját részvényét a mostani áron adná el, a Mol 64,7 milliárd forintos – leadózandó – nyereséghez jutna, illetve 85 milliárddal (11,6 százalékkal) nőne az IFRS szerinti saját tőkéje. A részvényszám változását is figyelembe véve egy ilyen lépés – változatlan nyereségszint, illetve 16 százalékos adókulcs esetén – mintegy 400 forinttal emelné meg az egy részvényre jutó eredményt.
A magyar tőzsdét vállain vivő két társaság, az egymáshoz nem egy szálon kapcsolódó OTP–Mol páros együtt 170 milliárdos értékelési többlettel bír, amely a magyar tőzsde 54 társasága által tavaly elért 473 milliárd forintos nettó eredmény 36 százalékára rúg. Bár mindkét cég elsősorban a menedzsment premizálására, és csak kisebb súllyal akvizíciós célra tartalékolja horribilis értékű sajátrészvény-pakettjét, a két papír értékelésében nyilván nagy szerepet játszanak a látensen megbúvó milliárdok.
Korányi Tamás G.