Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Az utóbbi negyedévek veszteségei után ismét nyereségről számolt be gyorsjelentésében az Antenna Hungária Rt. (AH). Az eredményességet most is nagymértékben befolyásolta a Vodafone-részesedés, igaz, ezúttal poztív irányban. Az éves gyorsjelentés viszont talán már tisztább képet ad a cég saját teljesítményéről, hiszen miután az AH október elején nem élt opciós jogának lehívásával, a mobilszolgáltatóban lévő tulajdonrésze az eredeti 30 százalékról 12,1 százalékra csökkent. Így pedig már konszolidálnia sem kell majd a vállalatot.
Az AH növekedése láthatóan lelassult az elmúlt időszakban, a csoport értékesítésből származó nettó árbevétele idén mindössze 4 százalékkal, 19,1 milliárd forintra emelkedett. Ezen belül továbbra is meghatározó és stabil a műsorterjesztés aránya, amiből a forgalom 57 százaléka származott. (A céget emiatt a jövőben érzékenyen érintheti, hogy az elmúlt hónapokban a közszolgálati televíziók többször is sérelmezték, hogy a kereskedelmi adókhoz képest aránytalanul sokat fizetnek.) A bevételnél nagyobb mértékben nőttek az üzleti tevékenység költségei, s az üzemi eredmény a felére, 799 millió forintra olvadt. (A bázisidőszakban egyszeri tételként egy ingatlaneladás javította a számokat.)
Az utóbbi időben ugyan csökkent a hitelállomány, de még mindig 22,6 milliárd forintot tesz ki, aminek kamatai meghaladták a másfél milliárd forintot. Hogy a pénzügyi veszteség mégsem lett ekkora, csupán annak köszönhető, hogy a Vodafone-részesedés átértékelése közel egymilliárd forint bevételt hozott. Ezt az tette lehetővé, hogy a mobilcég augusztusi tőkeemeléséből újfent kimaradt az AH, a többi tulajdonos viszont ázsióval emelt, így az Antenna részesedésére jutó saját tőke az év végi számokhoz képest mintegy 955 millió forinttal nőtt. Ennek köszönhetően viszont mindössze 453 millió forint lett a pénzügyi veszteség, s csoportszinten 289 millió forint mérleg szerinti eredményt sikerült elérni.
Többet mondanak a számok, ha a cég eredményét megtisztítjuk a Vodafone hatásától. Ez ugyanis az elmúlt három hónapban 80 millió forint volt és a teljes évet tekintve is mindössze ennek a duplája. Ha ehhez hozzávesszük, hogy mind az EBITDA-ráta, mind az üzemi eredmény csökkent a bázisidőszakhoz képest, még kedvezőtlenebb a kép. Az AH árbevétele jó ideje infláció alatti ütemben bővül, és bár a távközlési üzletág - jelenleg már önálló rt. végzi - egyre fontosabb szerepet kap, a bevétel alig negyede származik innen.
További gondot jelent az adóssághalmaz, aminek jó része a Vodafone-részesedés megszerzéséhez köthető. Kérdés, hogy ha sikerül is értékesíteni a mostani 12,1 százalékot, milyen szaldóval jön ki az üzletből az AH, vagyis: mit lehet kezdeni manapság egy kisebbségi mobilszolgáltató-tulajdonnal.
Emlékezetes, hogy egy másik magyar mobilba fektető cég, a Wallis annak idején igen jól járt a Pannon-pakettjével, de ott nem egy meghatározó tulajdonos állt szemben egy tőkeszegény kistulajdonossal. A Wallis egyébként egyes - óhatatlanul ellenőrizhetetlen - hírek szerint az Antenna után is érdeklődik. Kérdés, hogy egy alapvetően „készpénzkímélő" konstrukcióban végrehajtandó valamikori tőkeemelés (túl sok készpénze e célra aligha lehet a Hajdú-Bét tulajdonosának) mennyiben javítaná az AH privatizációs kilátásait.
