Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Eltérő az elemzők véleménye abban, hogy még csak most kezdődik, vagy már véget is ért a Budapesti Értéktőzsdén a Mikulás-rally. Az év végi áremelkedést a világ tőzsdéin általában a nagy alapok portfólióátrendezéseivel szokás magyarázni, de egyes vélemények szerint az is szerepet játszik benne, hogy a rossz hírek bejelentését a cégek általában nem a karácsonyi ünnepek környékére időzítik. A Budapesti Értéktőzsdén az év vége közeledtével rendszerint lezajlik egy kisebb-nagyobb áremelkedés. 1997-ben a távol-keleti válság okozta néhány napos sokk után tért magához év végére látványos emelkedéssel a piac, egy évvel később az orosz válság által megtizedelt befektetői réteg sebeit gyógyította az év végi áremelkedés. 1999-ben a 2000. év-problémától való félelemben a világ vezető jegybankjai kellő mennyiségű likviditás biztosításával akarták a nemzetközi pénzügyi rendszer stabilitását megóvni, ami már az év végén hosszt eredményezett a világ értékpapírpiacain, s 2000 tavaszán, a távközlési-technológiai szektor részvényeinek megállíthatatlannak tűnő szárnyalásával tetőzött. Míg 2000 végén a kisebb emelkedés csak a hosszú lejtmenetben volt egy átmeneti fellángolás, addig tavaly év végén a decemberi hossz része volt a szeptember 11-t követő mélypont utáni folyamatos emelkedésnek.
Daróczi Andor, a Concorde Értékpapír Rt. elemzője szerint az idei év igazi emelkedésén már túl van a piac, hiszen az októberi mélypont óta 15 százalékkal került magasabbra a BUX index. Mint mondta, a nagy intézményi befektetők idén már nem lépnek jelentősebbet, nagyobb portfólióátrendezésekbe várhatóan csak a jövő év elején kezdenek. Ugyanakkor nem pesszimista az év hátralévő részével kapcsolatban, a BUX index néhány száz pontos emelkedését még elképzelhetőnek tartja. Azt, hogy a befektetők hangulata pozitív a piacokkal kapcsolatban, véleménye szerint mutatja, hogy az utóbbi időben kedvezőtlenebb makroadatok napvilágra kerülésekor sem történtek igazán jelentős eladások. Míró József, a Cashline Értékpapír Rt. szakembere szerint is túl van már a Budapesti Értéktőzsde a nagy áremelkedésen, ám az ünnepek alatt, amikor jellemzően kisebb a likviditás, bármelyik irányba elmozdulhat a piac. Emlékeztetett arra, hogy a BUX féléves maximuma közelében van.
Az előző véleményeknél jóval optimistább a várható ármozgásokkal kapcsolatban Detrekői László, a CIB Értékpapír Rt. elemzője. Szerinte a blue chipekben még van tartalék, s a mostani korrekció csak átmeneti. Leginkább a Mol és a Matáv lehet az a nagyok közül, amely tovább menetelhet, az OTP papírjait már nem tartja ennyire ígéretesnek. Év végéig az index akár 8300-8400 pont közelébe is emelkedhet - mondta. A gyógyszergyári részvények megítélésében döntő súlyt képvisel a dollár-euró árfolyam, valamint a forint erőssége. Értékesítésük és profitjuk dollárkitettsége miatt látható - főleg a Richter esetében -, hogy a befektetők a devizaárfolyamokra vonatkozó várakozásaik függvényében ítélik meg e részvényeket. A középmezőny rosszabb képet mutat a blue chipeknél, alig találni ugyanis olyan céget a Démász kivételével, amely ne sínylette volna meg a forinterősödést. Mint mondta, aki jókor nyitott fedezeti ügyletekkel a sávszélesítés után tavaly még hozni tudta formáját, annak határidős pozíciói mostanra már jórészt kifutottak, s azokat csak alacsonyabb árakon tudta újrakötni. Tavaly ilyenkor még a közepes kapitalizációjú cégekről azt lehetett mondai, hogy fundamentálisan ugyan jól teljesítenek, s csak a likviditás hiánya sújtja a papírok árfolyamát. Idén viszont, jórészt a forinterősödés okozta profitzsugorodás miatt, már ez sem hozható fel mellettük pozitívumként.
Lovas András
