Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Az elmúlt két év tapasztalatain edződött elemzők a gázüzletággal kapcsolatos látszatesemények közepette alulbecsülték a kőolajáresés miatt csökkenő finomítói árrés negatív hatásait. Főleg ennek tudható be, hogy a Mol gázüzletági veszteségének jelentős csökkenése ellenére (41 milliárd forintról 6,7 milliárd forintra zsugorodott a mínusz) a társaság nettó 10,2 milliárd forint eredménye jelentősen elmaradt az elemzői várakozásoktól.
A negatív meglepetést a feldolgozás és a kereskedelmi üzletág 3,5 milliárd forintos operatív profitja okozta. A tavalyi évben itt 16 milliárd forint termelődött, most ennek a negyedét sem hozta az üzletág. A kőolajtermékek áresésekor bekövetkező törvényszerű, a készletek leértékelődése miatti veszteségekkel nem számolva a csökkenés kisebb (19 milliárd forintról 8 milliárd forintra). Ez azonban a részvényeseket vélhetően kevéssé vigasztalja, még akkor is, ha ez a hatás az olajcégeknél világszerte megfigyelhető volt (jó példa erre az OMV még a Molénál is jobban visszaeső teljesítménye). A Molnál az utóbbi negyedévekben igen jó teljesítményt felmutató üzletágtól még az óvatos elemzők is általában többet vártak. A társaság gyorsjelentése ezzel kapcsolatban a sok éve nem tapasztalt igen kedvezőtlen iparági környezetre, illetve a Mol vásárlásainak túlnyomó többségét jelentő Ural és a Brent típusú kőolaj árának csökkenő különbségére hivatkozik.
A kutatás-termelés üzletág csupán 16,6 milliárd forint üzleti eredményt tudott felmutatni, ami 26 százalékos elmaradás az előző évhez viszonyítva. Ez már inkább érthető, hiszen a kőolaj áresése az olcsó hazai kitermelésen elért nyereség esésében mutatkozik meg a legközvetlenebbül.
A gázüzletág vesztesége ugyanakkor igen nagy mértékben csökkent. Ennek részben az az oka, hogy a gáztárolókból történő megnövekedett értékesítésen elszenvedett veszteség jó részét - több mint 12 milliárd forint - már az előző negyedévben elszámolta a cég. A negyedév során a Brent típusú olaj átlagára 21 dollár volt, a mostani olajárak alapján a következő negyedévben ez magasabb lesz. A gázüzlet vesztesége ebből következően - ha nem történik meg az üzletág eladása - várhatóan növekedni fog. Különösen a negyedik negyedévben lehet ez majd szembetűnő, már csak azért is, mert az újrainduló tárolófeltöltések során azonnali értékvesztést kell majd elszámolni.
Az emelkedő olajárak a növekvő gázüzletági veszteség mellett természetesen a finomítói árrések újrainduló növekedésével is járhatnak, ehhez azonban először a termékáraknak kell emelkedniük. A Mol újonnan belépő petrolkémia üzletágának - azaz a TVK-nak - is ez hozhat pozitív változást (ebben az esetben természetesen az üzletág által előállított petrolkémiai termékek vonatkozásában), ami rá is fér, hiszen ebben a negyedévben veszteséget termelt.
Mindezek alapján nehéz lenne a gyorsjelentést különösebben örömtelinek nevezni. A társaság a gázüzletági eredmény szempontjából kedvező három hónapon van túl. Eredményét mégsem sikerült ennek megfelelően növelnie, elsősorban a finomításon és az olajtermék-kereskedelmen elért nyereség drasztikus csökkenése miatt. Romlott a petrolkémiai üzletág teljesítménye is és a kitermelés eredménye is csökkent. Pozitívumként talán egyedül a társaság erősödő cash helyzetét lehet megemlíteni, illetve az ezáltal lehetővé váló hitel-visszafizetéseket és az eladósodottság csökkenését.
A. A. G.
