A százéves évfordulót kötelességünk volt ehhez méltó eredménnyel ünnepelni - kommentálta Bogsch Erik vezérigazgató a Richter féléves gyorsjelentését a sajtó képviselői előtt. A társaság mind a négy fő piacán jelentős (összesen forintban 30, dollárban 20 százalékos) bevételnövekedést tudott elérni. Bár a belföldi eladások is 28 százalékkal nőttek, e piaci szegmens a fejlett piacok és a FÁK-országok mögött a harmadik helyre csúszott vissza. A hazai gyártók részesedése egyébként a magyar piacon az 1990-es 58 százalékról idén májusra 31 százalékra esett, ebből 8,8 százalékkal a Richter továbbra is a legnagyobb. Másfél évi tárgyalások után márciusban megszületett az új gyógyszerár-megállapodás, amely alapján a Richter az 500 forintnál olcsóbb készítményeinél 50 forintos, a drágábbaknál 6,3 százalékos emelést hajtott végre. (Ennek hatása inkább a második félévben jelentkezik.) Július elsején négy új generikus terméküket is engedélyezték, ennek alapján hamarosan megjelenik a Rexetin nevű antidepresszáns, a Terbisel gombaölő és két gyulladáscsökkentő. A négy készítmény hatóanyag-azonos változataiból jelenleg évi 2,5 milliárd forint értékben adnak el az originális gyártók, e piac 10-30 százalékát már az első évben szeretné megszerezni a Richter. A FÁK-országok gyógyszerfogyasztása gyakorlatilag visszaállt az 1998-as orosz válságot megelőző szintre, a Richter eladásai - a tavalyi, elég alacsony bázishoz képest - dollárban 30 százalékkal nőttek. Oroszországból 32,4 millió, Ukrajnából 5,5 millió, a többi országból 5,5 millió dollár bevétel folyt be, elsősorban a nőgyógyászati készítményekből és Cavintonból sikerült még többet eladni.
Kelet-Európában ugyancsak a fogamzásgátlóknak tudható be a növekedés (e termékek forgalma 46 százalékkal nőtt), a „csak” 8 százalékkal növekvő (a hazaihoz hasonlóan üres gyógyszerkasszával viaskodó) Lengyelországnál jobban nőttek az eladások Csehországban és Romániában.
Az EU és az USA gyógyszerpiacán jobbára hatóanyagot értékesít a Richter. Itt jól jött, hogy áprilisban járt le a famotidin hatóanyag szabadalmi védettsége, és a Richter jelentős gyártóként jelent meg a piacon. (Mivel bizonyos kristályos formák előállítására a Richter is bír eljárásszabadalommal, érthető, hogy rögtön fokozott éberséggel lépett fel a saját jogait megsértő kisebb gyártókkal szemben az amerikai piacon.) Az egyéb piacokhoz tartozó Kínában egy régi ismerős, a Pangin eladásai emelkedtek.
A Richter fedezeti hányada 2001 első félévében 60,3 százalékra, üzemieredmény-hányada 25,7 százalékra emelkedett. Bogsch Erik arra figyelmeztetett, hogy mindezekből a készletértékelési változások 1,3 százalékpontot „hoztak”, és a második félévben 25 százalék alá csökken a mutató. A Richter egyébként idén a tavalyinál 42 százalékkal fordított többet marketingre és 87 százalékkal nőttek az igazgatási és egyéb működési költségek. A centenáriumi ünnepségek utóbbi soron jelentkeztek, jó néhány százmillióval emelve a költségeket.
A tavalyi évvel és az idei első negyedévvel ellentétben a Richternél újra pozitív a pénzügyi eredmény. Az osztalékfizetés után 15 milliárdra leolvadt pénzvagyon 890 millió forint kamatot hozott. A forint erősödése miatt (a félév utolsó napján a forint a sávközéptől 11,244 százalékra tartózkodott, az euró 243,59 forintot ért) a Richter lényegében visszanyerte a fedezeti dolláreladásain eddig vesztett összegek jó részét, miközben az időszak jelentős részében haszonélvezője volt a magas dollárárfolyamnak árbevételi oldalról. Míg az első negyedévben a lezárt ügyleteken 125 milliót vesztett, a második félévben ezek további 85 millió veszteséget hoztak. A meglévő pozíciók átértékelése az első negyedév végén még 510 milliós veszteséget mutatott, június végén viszont már 426 milliós nyereséget, így a félév során összességében 1 milliárd 252 millió forintos pénzügyi eredmény képződött. Bogsch Erik elmondta, hogy a Richternek már csak fedezeti dolláreladásai vannak, nagyjából 300 forintos árfolyamon.
Az adózás után 12 milliárdos profit valamivel meghaladja az elemzői konszenzust, erősödött is valamelyest a papír tőzsdei árfolyama. Megfigyelők a második félévre a tavalyihoz képest kisebb növekedési ütemet valószínűsítenek, de a 2001-es profit a tavalyi 19,362 milliárd forint után minden bizonnyal elérheti a 23 milliárd forintot. A 12,5 körüli várható P/E érték a Richterhez hasonló méretű európai gyógyszergyártókhoz képest igen alacsony, ráadásul már a korábbinál jóval kevésbé lehet diszkonttényezőként számításba venni a túlzott orosz piaci függést.
Korányi G. Tamás
