Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
A Dunainvest - mint Debreczeni Kálmán elnök elmondta - hosszú távra rendezkedett be, a tőzsde hullámzásai legfeljebb annyiban befolyásolják, hogy radikálisan csökkentette költségeit. Az 1999 folyamán három kisebb brókerházat (Bankár, AC Bróker és Nelson) is magába olvasztó magánbrókerház létszáma átmenetileg 105 főre nőtt, az utóbbi három hónapban azonban ismét 60 alá csökkent. Az akvizíciókat Debreczeni ma sem bánja, csak a majdnem egyéves türelmi idő utáni fogyókúrát gyorsítaná fel. A mostani létszám is csökkenhet, ha a tőzsdei élénkülés elmarad, ám radikális fogyókúrára sem lehetőség, sem szükség nincs.
A létszámcsökkentést Albrecht Ottó, a Cashline Rt. elnöke is végrehajtotta, a tavalyi év végi 45 dolgozóból 34-en maradtak, a forgalom terén az első hat közé tartozó cég 2001-ben ennek ellenére nem tudna csak a brókeri díjakból megélni. A tavaly óta piacvezetővé előlépett Concorde tartja 120 fős létszámát és Jaksity György vezérigazgató kitart amellett, hogy a radikális létszámcsökkentés számukra nem járható út. A Concorde már túl van a kritikus mérethatáron (napi forgalma a tavalyi 2 milliárd forintnál ugyan kevesebb, de az 1-1,5 milliárd forintot eléri), így inkább egyfajta „gyári logikát” követnek. Bizonyos ágazatok - például az elemzés - újrafelépítése egy-két év múlva, kedvezőbb piaci helyzetben valószínűleg drágább lenne, mint a fenntartásuk a nehéz időkben. Jaksity cáfolta a Cashline igazgatójának azt az általánosító kijelentését, hogy januárban, februárban tisztán brókeri díjakból egyetlen brókercég sem tudta kiadásait fedezni a BÉT-en, a Concorde állítása szerint a nehéz idők ellenére is termel profitot. A mai helyzet elsődleges problémáját abban látja, hogy a már 1998-ban eltervezett jövőkép megvalósítása - amely előirányozza, hogy a Concorde bevételeinek nagyobbik része függetlenedjék a tőzsdei forgalomtól - a tervezett három-négy év helyett hosszabb időt fog igénybe venni, mivel kevesebb cash flow-t tudnak erre fordítani.
A kibontakozási lehetőségek között említette a jelzálog-hitelezést, amelyet a Concorde külön cégében, a bankok megbízásából szeretne tömegméretekben lebonyolítani.
A hagyományos megbízásos brókerkedés hanyatlása miatt a Cashline is új utakat keres, megbízói között szeretné növelni a külföldiek arányát. A Cashline nyereségének zömét az utóbbi három évben amúgy is a corporate finance ügyletek adták, e területet továbbra is húzóágazatnak tartja Albrecht, ám attól tart, hogy a túlzottan szigorúra sikerült új felvásárlási szabályok elriaszthatják a nagybefektetőket. Úgy véli, a tőzsdei brókercégek számának csökkenése felgyorsulhat és legfeljebb a forgalmi toplista első 15 helyezettjének van esélye a túlélésre. (Igaz, e körben is dönthet néhány nagybank úgy, hogy inkább kivonul.) A kicsik tulajdonosai szerinte aligha fogják sokáig vállalni a magyar tőzsde meglehetősen bizonytalan hosszú távú kilátásai közepette a havi 5-20 millió közöttire taksálható működési veszteséget csak a jelenlétük biztosítása véget. A most 1,5 milliárdos saját tőkével rendelkező Cashline-t azonban természetesen a túlélők közé várja.
Debreczeni Kálmán is bízik saját cége, a Dunainvest túlélési esélyeiben, de azzal egyetért, hogy a piaci szereplők száma két éven belül akár a felére csökkenhet. (Az 1997 végi 65 tőzsdetag brókercég harmada már bedobta törülközőt, további négy-öt cég pedig állítólag szívesen beolvadna valamelyik nagyobba.) Debreczeni ugyan bízik abban, hogy a mostani apályos időszak véget ér, ha nem is térnek vissza az 1996-1998-as hossz évei. Ennek ellenére tőkéje egy részét a tőkepiacon kívül fektetné be, ám nem a túlértékelt és számára nehezen átláthatónak tűnő ingatlanpiacon, hanem például a mezőgazdaságban.
Korányi G. Tamás
