Ezúttal nem okozott eufóriát a Graboplast részvényeinek piacán az az ismételten felröppenő hír, miszerint a Wallis akár 30 százalékot elérő részesedést is szerezhetett a győri társaságban. Először idén januárban terjedtek el olyan pletykák, hogy a Wallis élénken érdeklődik a Grabo-részvények iránt; akkor, amikor a győri társaság részvényeinek árfolyama óriási forgalom mellett egészen 2900 forintig emelkedett a korábbi 2000 forint alatti szintről.
A Graboplast hivatalos válasza az azóta kisebb-nagyobb intenzitással meg-megújuló hírekre eddig mindössze annyi volt, hogy egyelőre egyetlen új nagytulajdonos sem jelentkezett a társaság menedzsmentjénél. A legújabb piaci értesülések szerint a Wallis részesedése a Grabóban már a 30 százalékot is elérheti. A tegnap elterjedt pletyka némileg szofisztikáltabbnak tűnik a korábbiaknál, e szerint a Grabo új nagytulajdonosa már a menedzsmenttel is folytatott intenzív tárgyalásokat, melyek a végükhöz közelednek. A körvonalazódó megegyezés értelmében a Grabo vezetése nagy valószínűséggel továbbra is megőrizné pozícióját, de a döntések blokkolására alkalmas szavazatelsőbbségi részvényeket s talán a menedzsment kezén lévő részvénycsomagot is eladnák az új nagytulajdonosnak.
Mónus Ágnes, a Graboplast szóvivője a NAPI Gazdaság kérdésére csak annyit válaszolt, hogy egyelőre nem tud semmilyen olyan eseményről, amely miatt a Graboplastnak rendkívüli tájékoztatási kötelezettsége lenne. (A tulajdonosi szerkezetben bekövetkezett jelentősebb változás mindenesetre ebbe a kategóriába tartozna.) A Wallis Rt. képviselőjét lapzártánkig nem sikerült elérni.
Távolról sem biztos, hogy egy irányító pozícióra törő befektető megjelenése jó hír lenne a részvényesek számára. A Graboplast tulajdonosi struktúrája a hivatalos információk szerint meglehetősen szórt, így a cég feletti irányítást már kisebb részvénycsomaggal is meg lehet szerezni, természetesen a menedzsment kezén lévő, az érdemi döntéseket blokkolni képes részvények aktív támogatásával. Egy 33 százalék alatti tulajdonrész megszerzésével pedig a nyilvános ajánlattételi kötelezettség is kikerülhető lenne. A társaság alapszabálya nem tartalmaz olyan kikötést, amely a menedzsmenttel egyetértésben történő hatalomváltás esetén a többi részvényest védené, a szigorú bejelentési kötelezettség és a C sorozatú részvények csak akkor számítanának, ha a menedzsment védekezni kívánna egy ellenséges felvásárlóval szemben.
Az mindenesetre érthető, hogy a győri céggel kapcsolatban rendszeresen jelentkeznek felvásárlási találgatások. A Graboplast egy részvényre jutó nettó eszközértéke a harmadik negyedéves adatok szerint meghaladja a 3600 forintot, mérlegében az értékpapírok soron több mint 3,7 milliárd forint szerepelt. Ráadásul ennek mintegy felét a Rába-részvénycsomag teszi ki, amely változatlanul a beszerzési áron van nyilvántartva. Igaz, a Grabo működésében a harmadik negyedév folyamán nem következett be az a fordulat, amelyet a menedzsment még az év elején remélt, az alapanyagárak növekedése igencsak kedvezőtlen hatással volt a működési nyereségre. (Érdekes módon az ágazat egyik legjelentősebb európai képviselője, a Tarket Sommer a sikeres költségcsökkentéseknek köszönhetően ezalatt megduplázta profitját.)
Kérdés, hogy egy esetleges pénzügyi befektetőnek mi lehet a célja a Grabo-bevásárlással. Ha egyszerű és transzparens módon a részvények későbbi értékesítése jóval magasabb árfolyamon, az a többi részvényes számára is jó hír lehet. Ezt ugyanis két módon érhetné el. Az egyik a papír piaci megítélésének javítása. A 98-as válság környékén történt események óta az egyszerű intézményi befektetők némi gyanakvással viseltetnek a társaság iránt, egy új tulajdonos talán változtathatna ezen. A másik mód a társaság eladása lenne egy szakmai befektetőnek, aki hajlandó lenne azért akár magas árat is megadni, talán az összes részvényesnek. (A kelet-közép-európai térségben mindenesetre felgyorsulni látszik a lakásbelső-piaci szereplők koncentrációja; a Graboplast térségbeli legnagyobb vetélytársa a padlógyártásban, a lengyel Lentex értesülések szerint épp a napokban készül bejelenteni fúziós szándékát a szőnyeg- és frízgyártásban érdekelt, szintén lengyel Novita céggel.) Természetesen más forgatókönyv is elképzelhető, ez azonban nem sok jót ígérne a Graboplast részvényeseinek.
A Wallis és a Graboplast szoros együttműködésének eddig mindenesetre egyetlen hivatalosan bejelentett formája a győri cég decemberben beinduló internetes szolgáltatása, amelyet a Wallis-tulajdonú Webigen Rt. fejleszt ki.
Lovas András
