A Mol sikerének sarokköve a gázárrendezés

A menedzsment a Mol-részvény árfolyamának immár nyolc hónapja tartó stagnálásából kiindulva a gázüzletág jövedelmezőségének helyreállítására hívta föl az állami tulajdonos figyelmét. A kormány idei évre tervezett 12 százalékos áremelése ugyanis a világpiaci árak növekedése által okozott többletköltség fedezésére nem elegendő.
Az üzletág vesztesége így 2000-ben több tízmilliárd - megfigyelők szerint az idén 30, jövőre az olajáraktól függően akár 80 milliárd - forintra is rúghat. Mindezek ismeretében a menedzsmentnek fél éven belül el kell döntenie, hogy mit tud megvalósítani tavaly ősszel megfogalmazott stratégiájából, hiszen egy tartósan egyre nagyobb veszteséget termelő üzletágat még egy Mol-nagyságú társaság sem tud örökké finanszírozni, nem is beszélve a részvényeseknek, köztük sok ezer magyar kisrészvényesnek okozott kárról.
Csák János kiemelte, hogy a helyzet mielőbbi rendezéséért egyedül az egy személyben tulajdonosi és piacszabályozói jogokat gyakorló állam a felelős. Mindenesetre a Mol számára a helyzet megoldásáig el van zárva a tőkeemelés lehetősége, és a Slovnaft megvásárlása vagy akár más akvizíciók a szükségesnél nehezebb helyzetbe hozzák a társaságot. Ezzel viszont könnyen lemaradhat a nemzetközi porondon, például az esélyét is elveszítheti annak, hogy a most lekörözött OMV ellen győzzön a várhatóan egy idő múlva újra eladósorba kerülő INA-ért folyó versenyben.
A benzinárak problémájára csak érintőlegesen tértek ki, ami érthető is, hiszen tulajdonképpen itt nincs is probléma. A benzinárak a piac által szabályozottak, magas szintjüket pedig elsősorban a magas adótartalom és nem a magas kőolajárak okozzák. (Ez a gázárakat mesterségesen alacsonyan tartó költségvetésben várhatóan a Mol prognosztizálható gázüzletág-veszteségét meghaladó összegű többletet eredményez.) Részben ez az oka annak, hogy a kőolajárak mérséklődése csak alig látható mértékben jelentkezik a benzináraknál. Ráadásul a kőolajtermékek ára nem csökkent olyan mértékben, mint az alapanyaguknak számító kőolajé, és ez az árcsökkenés is csak késéssel jelentkezik. Így a Mol az olajárak mostani kisebb süllyedésének (az olaj jegyzése 30 dollárról 25-re esett vissza, ezt megelőzően viszont 8-9 dollárról emelkedett 30-ra) hatását a legjobb esetben is csupán 5-6 forintos csökkenéssel tudja a benzinárakban érvényre juttatni.
B. J.-A. A. G.