A TVK 175 forint osztalékot javasol

A Tiszai Vegyi Kombinát Rt. tegnap közzétette auditált IAS és MSZSZ szerinti 1999-es eredményszámait. A gyorsjelentéskor, majd a Hamburger Unterland konszolidálása után második alkalommal - március elején - megismert verzióhoz képest jelentős eltérések mutatkoznak. A csoport nettó eredménye a nemzetközi standard szerint az előzetesen közölt 8,138 milliárd forinttal szemben 7,196 milliárd forint lett.
Az üzemi eredmény szintjén a "hibahatáron belüli", 170 milliós volt a csökkenés, nagyobb eltérések az egyéb tételeknél mutatkoztak. Mint Ortutay Zsuzsa, a cég befektetői kapcsolattartója a NAPI Gazdaság kérdésére elmondta, az egyéb ráfordítások 660 millió forintos emelkedése jórészt a leányvállalatoknál az auditor személyében bekövetkezett változásokkal hozható kapcsolatba. Az eddigi gyakorlattal szemben ugyanis ezúttal nemcsak az anyavállalat, hanem a teljes cégcsoport auditját az Arthur Andersen végezte, és több helyen szigorúbb elvek szerint, vagy ha úgy tetszik óvatosabban járt el.
A legnagyobb tétel e körben az Unterland tőkekonszolidációjában alkalmazott eltérő módszer miatt bekövetkezett mintegy 30 milliós csökkenés. A TVK holland leányvállalatának tőkeemelése kapcsán merült fel ezenkívül egy százmilliós nagyságrendű adózási tétel. Ugyancsak az egyéb ráfordításokat növelte a romániai Plastico hitelállománya árfolyamveszteségének 260 millió forintos emelkedése. A TVK egyéb bevételei csaknem 600 millió forinttal csökkentek, ami teljes egészében abból adódik, hogy egyes, a TVK kisebbségi részvételével működő leányvállalatok a várnál kisebb osztalékot fizettek. A negatív módosító tételeket részben kompenzálja, hogy az előzetes 70 százalékkal szemben a TVK 95,7 százalékos adókedvezményben részesül, így a korábban számítottnál mintegy 500 millió forinttal kisebb, mindössze 50 millió adót fizet.
Az osztalékfizetés alapjául is szolgáló nem konszolidált MSZSZ kimutatás szerint a TVK tavaly 6,6 milliárd forint üzemi, és döntően a saját részvényeken elért árfolyamnyereségnek köszönhetően (NAPI Gazdaság, 2000. február 15., 9-12. oldal) ennél csaknem kétszerte nagyobb, 13 milliárd forint adózott eredményt ért el. Ebből - a 3,5 millió darab saját részvényt nem számítva - 3,6 milliárd forintot fizetnének ki osztalékra, ami a tavalyi 240 forint után részvényenként 175 forintot jelent. A tulajdonosok így a jelenlegi - a Mol és a Croesus-Templeton páros közötti - patthelyzetben legalább ezen az ágon viszontláthatnak valamit befektetésükből. A Mol - amely a jelek szerint sem növelni, sem eladni nem kívánja csaknem 20 százalékos TVK-pakettjét - mindenesetre 840 millió forint osztalékra számíthat 4,8 millió darab TVK-részvénye után. Ez önmagában nem túl jelentős, de azért nem is elhanyagolható tétel, az olajcég tavalyi nettó eredményének több mint két százaléka. A magas osztalék kilátása a jelek szerint nem mozgatta meg a befektetők fantáziáját. A részvény árfolyama tegnap 50 forinttal, 4850 forintra esett, alacsony forgalom mellett. A 175 forintos kifizetés jó hírét természetesen tompította a váratlan eredménycsökkenés, ami talán egy szempontból, a társaság 2000. évi eredményének értékelésénél lehet pozitív - alacsonyabb lesz ugyanis a bázis. A befektetői érdeklődést - a tulajdonosi helyzet valamilyen irányú megváltozásáig - mégis leginkább a társaság műanyagipari üzletágának eladása éleszthetné föl. Mint Ortutay Zsuzsától megtudtuk, a Donaldson Lufkin&Jenrette közreműködésével továbbra is folyik a potenciális vásárlók felkutatása. Mivel a legutóbbi tapasztalatok alapján nagyobb az esélye az üzletág részenkénti értékesítésének, a divíziót a közelmúltban négy kft.-be szervezték. Eddig azonban legfeljebb piaci találgatások szintjén tűntek fel újabb érdeklődők.
M. G.