Eladta a Human-csomagot a Vagyonkezelő

A tb-vagyont terhelő eladási kényszer nem javította tavaly az ÁPV tárgyalási pozícióját a kanadai Novophram egészét megvásárló, ezáltal a Biogal mellett a Humanban is többséget szerző Tevával szemben. Az első két fordulóban a Teva által ajánlott - akkori információk szerint a 2000 forintot sem elérő - árat az ÁPV joggal kevesellte, de a 960 ezer 479 darabos csomagért nem tülekedtek a pénzügyi befektetők. (Az érdektelenséget kifejezi a részvény tőzsdei áralakulása, miközben tavaly június óta a BUX 50 százalékkal emelkedett, a Human kimaradt a hosszból.) Korábban felmerült, hogy a részvényeket kárpótlási jegyért kínálják fel cserébe, de az állami vagyonkezelő a jelek szerint a valódi pénzt - még ha az nem is sok - többre becsüli, mint a képletest. A jelenlegi árfolyamon 2 milliárd 134 millió forintos vételár 2221 forintos árfolyamnak felel meg, az ügylet a Human egészét 31,7 millió dollárra értékeli. (Megfigyelők szerint a Novopharm nagyságrendileg százmillió dolláros vételárában a Human-pakett a fentiekből kalkulálható 17 millió dollárnál jóval nagyobb súlyt kapott.)
A Human tőzsdei pályafutása a tegnap aláírt tranzakció fényében legalábbis kétséges, bár nem világos, hogy az egymással tulajdonosi kapcsolatban álló Novopharmra és a Tevára mennyire érvényesek a magyar felvásárlási szabályok. Ha igen, akkor a Tevának alighanem vételi ajánlatot kell tennie a kisrészvényeseknek akkor is, ha nem tervez kivezetést, ennek árfolyama azonban nem tér el gyökeresen az általa most fizetendő vételártól. A Teva által még 1997-ben megvett Biogal már nem számít nyilvános papírnak, a kisrészvényesek tavaly 20 százalékot kaphattak részvényeikért.
Ha a vérkészítménygyártó papírja megmarad a parketten, likviditásában akkor sem várható jelentős változás, igaz, a Novopharmhoz képest a Teva sem jelent - kisbefektetői szempontból - nagyobb diszkonttényezőt.
K. G. T.