Az eddig alapot nem működtető Adventum Alapkezelő Kft. (korábbi nevén Kvant Alapkezelő) két új alap létrehozására kapott engedélyt. Az egyik a Profitvadász Kötvényindex Alap, amely a MAX államkötvényindexnek megfelelő összetételben vásárol majd államkötvényeket. Ugyanakkor az index összetételétől az alapkezelő eltérhet, a kezelési szabályzat ugyanis nem ragaszkodik mereven az indexportfólióhoz igazodó befektetési politikához. Az alapkezelő szerint ha likviditási és egyéb piaci okokból el is tér majd a kötvények fajtáinak összetétele, az átlagos futamidő mindenképpen hasonló lesz. [A MAX úgynevezett "módosított átlagos futamideje" (a "modified duration") jelenleg 1,65 év.]
A másik, nemsokára induló konstrukció, a Profitvadász Arbitrázs Alap neve egy, a hazánkban elterjedt szokások szerint inkább fedezeti alapnak nevezett fajtát takar, amely az állampapírhozamokat meghaladó, kamatjellegű bevételeket igyekszik majd elérni. Vagyis általában részvények határidős eladási szerződéssel vagy indexeladással kombinált vásárlását jelenti, esetleg más hasonló, magas kamattartalmú üzleteket. Ezek azonban semmiképpen sem járhatnak lényegesen magasabb kockázattal, mint az állampapír-befektetések. Az alap talán annyiban tér el hasonló társaitól, hogy amikor nincsen "arbitrázsra ingerlő" lehetőség a piacokon, akkor éven belüli vagy változó kamatozású állampapírokat vásárol, tehát pénzpiaci alapként működik. Hasonló társai ugyanis ilyenkor általában inkább a kötvényekhez fordulnak.
A lényegében új alapkezelő részben a Cashline Bróker Rt., részben Albrecht Ottó tulajdonában van. Az alapok körüli teendők végzését részben a tavaly megszűnt, Profitvadász nevű televíziós műsor és a MAX index készítése kapcsán ismert szakemberek, Magyar Gábor és Kishonti László végzik. A letétkezelő a Budapest Bank lesz. Annak ellenére, hogy az alapok minimális tőkéjének (a törvény szerinti minimum 100-100 millió forintnak) lejegyzésére nincsen hivatalos garanciavállaló, az alapkezelő úgy tudja, hogy konkrét ígéretek vannak egyes befektetők részéről. Az indulás ezért szerinte gyakorlatilag biztosra vehető. A jegyzés egyébként március 5-től április 2-ig tart, de ha a minimálisan szükséges tőke összejön az első három nap alatt, akkor már le is zárhatják.
Ami a technikai részleteket illeti, a Profitvadász-alapok annyiban valószínűleg mindenképpen elsők lesznek a hazai piacon, hogy dematerializált értékpapírokként jelennek meg, tehát egyáltalán nem léteznek majd kinyomtatott formában. (Ennek az utóbbi hónapokban az alapoknál már nem volt lényeges akadálya, és elősegítette a Keler-díjak csökkentése.) Az indulási költségeket az alapkezelő átvállalja. A kötvényindexalapnál az alapkezelési díj évi 0,5, a fedezeti alapnál pedig 1 százalék. A befektetési jegyek váltásakor nem kell jutalékot fizetni. A visszaváltás is ingyenes a 28 napon túl megtartott befektetéseknél. Azonban 28 napon belül sorrendben 0,25, illetve 1 százalékos, 14 napon belül pedig 0,5-0,5 százalékos jutalékot fizetnek a befektetők a két alapnál.
EIDENPENZ JÓZSEF
**** KERETBEN ****
Egy MAX-ból három
Információink szerint "MAX12+" névre fogják átkeresztelni az eddigi, a 12 hónapnál hosszabb hátralévő futamidejű állampapírok piaci értékét ábrázoló MAX-indexet. Mellé egy, az éven belüli (de 3 hónapnál hosszabb) futamidejű papírokra készülő "MAX12-" is készül. A harmadik, a DWIX-szel ellentétben a másodlagos állampapírpiacot mutató index a MAX Kompozit lesz, amely lényegében a két másik MAX-index egyfajta átlaga. Ez minden olyan papírt tartalmaz majd, amelyet két társa. A két indexből átlagolással számolják majd ki.
E. J.