Nőtt a spread a két OTP-sorozat között

Az OTP elsőbbségi részvény egyetlen hiányossága "nagy testvérével" szemben az, hogy nem ad szavazati jogot tulajdonosának a közgyűlésen. A szavazati jog gyakorlása a külföldi pénzügyi befektetők számára mellékes, hiszen ezek nem kívánnak stratégiai tulajdont szerezni a bankban. (Ennek persze alapszabályi korlátai is vannak: a maximális tulajdonhányad 10 százalékban van meghatározva.) A befektetőknek ezért nagyjából mindegy, hogy törzs- vagy elsőbbségi részvényt vásárolnak, egyedül az alacsonyabb likviditás indokol némi diszkontot - mondta lapunk kérdésére Bozsó Péter, az OTP Értékpapír Rt. elemzője. A reális különbség mértékét 20-25 százalékra teszi az elemző.
Dzsubák Attila, a Procent elemzője nemzetközi példákra hivatkozik, ugyanis a Bank Austria esetében csak 12-17 százalék a megszokott különbség a két sorozat között, igaz, szerinte Magyarországon ennél valamivel nagyobb érték az - elemző szerint 25 százalék - indokolt a likviditási kockázat miatt. Jó taktika lehet az OTP-törzsrészvények tulajdonosainak a részvények átcserélése elsőbbségi sorozatra, amit persze fordítva is el lehet játszani, ha túlságosan kicsi a különbség. Ezt a taktikát ajánlja a befektetők számára Vaszily Miklós, az IE-New York elemzője, véleménye szerint 30 százalékos spread kialakulásánál már érdemes vásárolni az elsőbbségi sorozatból, míg 20 százaléknál a törzsrészvényeket ajánlaná inkább vételre. A különbség csökkenésére vélemények szerint akkor nyílhat esély, ha a piac volatilitása lényegesen csökken.
Korábban - általában a közgyűléseket megelőzően - többször is felröppentek olyan hírek, miszerint az elsőbbségi sorozatot a bank át kívánja alakítani törzsrészvénnyé. A nagytulajdonosok mindeddig láthatóan nem voltak érdekeltek az átalakításban, ezért az várhatóan az idén sem kerül napirendre. (Az ÁPV Rt. 1995 tavaszán ugyan formailag napirendre tűzette a kérdést, ám a közgyűlésen az átalakítás ellen szavazott, sőt a legnagyobb elsőbbségi pakettel rendelkező tb-önkormányzat sem lépett fel az átalakítás érdekében.) A későbbiekben azonban nem lehet teljesen kizárni ennek a lehetőségét, mivel korábban több cég is hasonlóan járt el. A Mol-elsőbbségieket például egy az egyben cserélték be, míg a Richternél 2000 forint ráfizetéssel válthatták át törzsrészvénnyé elsőbbségi papírjaikat a befektetők.
MARKOVICS ANDRÁS