A Coca-Cola is ringbe szállt a Kékkútiért

A magyar értékpapírpiac történetében eddig egyedülálló lépésre szánta el magát a Coca-Cola-termékek egyik legnagyobb előállítójának számító görög Hellenic Bottling Company S.A. (HBC). Ciprusi bejegyzésű leányvállaltán, a 3E (Cyprus) Limiteden keresztül ellenajánlatot hirdetett a Kékkúti Ásványvíz Rt. 100 százalékos részvénycsomagjára, részvényenként 9,23 dolláros árfolyamon. Az ellenajánlattal a magyar jogszabályok szerint érvénytelenné vált a Perrier S.A. korábbi, 7,93 dolláros ajánlata. (A HBC egyébként a közelmúltban vette meg a brit Coca-Cola Beverages-t.)
Szakértők meglehetősen agresszívnak ítélik meg a HBC lépését, hiszen az ásványvíztársaság 31 százalékos részvénycsomagja, legalábbis a Kékkúti január 17-i bejelentése szerint, már a Nestlé-csoporthoz tartozó Perrier S.A. tulajdonában van. (Finoman szólva is érdekes, hogy a Coca-Cola Beverages Hungary ügyvezető igazgatója, Ron Stanley tegnap a NAPI Gazdaságnak úgy nyilatkozott, hogy tudomása szerint nem történt meg a 31,12 százalékos részvénycsomag átruházása.)
Az új ajánlat sikere esetén a HBC 22 millió dollárért jutna a Kékkúti tulajdonjogához. Megfigyelők szerint azonban könnyen elképzelhető, hogy a március 3-tól április 3-ig tartó új felajánlási időszak sem zárul eseménytelenül. A HBC terveiben ugyanis szinte megszólalásig hasonló elképzeléseket tárt a részvényesek elé a társaság jövőjét illetően, mint az előző ajánlatot tevő Perrier. E szerint a Kékkútit zárttá kívánják alakítani, ki akarják vezetni a BÉT-ről és integrálni szeretnék saját vállalati szervezetükbe. A történet szépséghibája mindössze annyi, hogy ugyanazt a társaságot két, a világ összes országában egymás konkurenseként működő csoport nehezen tudja egyszerre integrálni saját szervezetébe. A HBC-nek, ha teljesülnek az ajánlatban leírt feltételek, azaz hozzájut az 50 százalékos szavazati arányhoz, valamilyen módon vélhetően meg kell egyeznie a Perrier-csoporttal.
A másik kérő, a Perrier sincs könnyű helyzetben. A megvásárolt, 31 százalékot valamivel meghaladó részvénycsomag ugyanis nem sokat ér számára, ha az 51 százalék a piros logós ellenfél kezében van. (Megfigyelők szerint ezt a csomagot a Perrier ráadásul az általa tett nyilvános ajánlatban szereplő 7,93 dolláros árnál jóval magasabban szerezte meg). Így ha azt akarja hogy befektetése "szakmai" legyen, újabb ajánlatot kell tennie. Természetesen egy kedvező árfolyamon ki is egyezhet a HBC-vel.
A kisebb részvényesek választhatnak, hogy az aktuális ajánlattal élni kívánnak-e vagy sem. (Az ING Baringshez az előző ajánlat elfogadása miatt átutalt részvényeket az értékpapír-forgalmazónak automatikusan vissza kell utalnia). Valószínűleg a társaságban az év végi részvénykönyv szerint mintegy 15 százalékkal bejegyzett két pénzügyi befektető, a Merrill Lynch és a Budapest Növekedési alap sem tesz majd másként, annak adja részvényeit, aki többet ajánl értük.
LOVAS ANDRÁS