Tizedére csökkent a nyereség

Az ősz eleji tőzsdeválság és az orosz pénzügyi válság együttesen felelős az Inter-Európa Bank kakukktojás-évéért. A tavaly év elején tervezett 2,6 milliárd forintos adózás előtti profit csaknem felét az IE-New York bukta el (NAPI Gazdaság, 1998. október 14., 5-6. oldal). A veszteségből 945 milliónyi tartalékképzés terhelte a brókercég 87,5 százalékos tulajdonosát, az IEB-t. További terhet jelentett - bár ez már a konszolidált eredményt rontotta -, hogy a New York Bróker márciusi vétele alkalmával elszámolt goodwillt is csökkenteni kellett. (Utóbbi tétel okozta - a brókercégek összeolvadásának számviteli költségei mellett -, hogy a konszolidált eredmény 336 millió forinttal rosszabb a bank "sima" eredményénél.)
Az orosz pénzügyi válság közvetlen hatásának tudható be, hogy az IEB 329 millió forintos - 100 százalékos mértékű - tartalékot kényszerült képezni egy orosz banknak - lapunk információi szerint az Inkombanknak -- nyújtott konzorciális hitele nyomán, a bank ugyanis gyakorlatilag fizetésképtelen lett. A tavaly újonnan belépő országkockázati céltartalékolás 160, a mérlegfőösszeg növekedése miatt is növekvő általános kockázati céltartalék 613 millió forinttal rontotta a bank eredményét, amely e tételek nélkül pontosan elérhette volna a tervekben szereplő 2,6 milliárd forintot. (Ez persze aligha nyugtatja meg a tulajdonosokat.)
A bank vezérigazgatója az októberi rendkívüli közgyűlésen hitet tett az eddigi osztalékpolitika fenntartása mellett, ami gyakorlatilag az egy évvel korábbi 10 százalékos osztalékszintet jelentette. Akkor azonban azt lehetett hinni, hogy az éves eredmény erre önmagában is fedezetet nyújt, ám a számok alapján legfeljebb 6,3 százalék lenne kifizethető (mivel osztalékot a nem konszolidált eredményből fizethetnek, ami adózás után mintegy 440 millióra becsülhető). Kérdés, hogy a túltőkésítettnek az egy évvel ezelőtti tőkeemelés után sem nevezhető bank fő tulajdonosa, a San Paolo hogyan dönt. Ha a bank osztalékot fizet, akkor a 177 millió forintra becsülhető konszolidált adózott eredménnyel együtt 13 milliárd 192 milliós jelenlegi saját tőkéje alig haladja meg a 12,5 milliárdot, ami 132 milliárdos mérlegfőösszegéhez képest nem sok.
A bank 1999-ben egyébként adózás előtt 2,7-2,8 milliárd forintos konszolidált eredménytervet és körülbelül 165 milliárdos mérlegfőösszeget tűzött ki célul. Az eredményből nagyjából 300 millió forintot az érdekeltségeknek kell hozniuk, ez normális működés esetén könnyen teljesíthető. Ha a tervek megvalósulnak, a papír P/E értéke még a 3-at sem éri el, ám - a korlátozott likviditást és az októbertől várható B kategóriába kerülést is figyelembe véve - önmagában ez még nem garantálná az utóbbi fél évben megszokott, névérték körüli ársávból való látványos kitörést.
KORÁNYI G. TAMÁS