Közel a hatvanmilliárdhoz

A magyar olajóriás nyereségének dinamikus bővülése ellenére árbevétele jóval szerényebb mértékben, csupán 10 százalékkal nőtt. Ez megegyezik a harmadik negyedéves számokkal és az okok is hasonlóak: a világpiaci kőolajárak dollárban mintegy 30 százalékkal voltak alacsonyabbak, mint az előző év hasonló időszakában. Ehhez képest a Molnál a korrigált nettó árbevétel mintegy 6 százalékkal csökkent dollárban.
Mint Mándoki Zoltán vezérigazgató elmondta, a feldolgozás és a kereskedelmi üzletág teljesítményének kifejezetten jót tett a magyar gazdaság javuló állapota. A kiskereskedelmi értékesítés 8 százalékos bővülése például egyértelműen a tavalyi 5 százalék körüli hazai GDP-növekedésnek köszönhető. Ezen belül az év végére 5 százalékos többletet mutatott a motorbenzinek és 13 százalékot a gázolajok eladása, ami a harmadik negyedévi számoknál is jobb.
Továbbra is kedvező hatással volt a vállalat gazdálkodására az import nyersanyagok rendkívül alacsony ára. Ez javította például a finomítói tevékenység eredményét is (itt az alacsonyabb beszerzési árak általában kicsivel magasabb árrés elérését teszik lehetővé), de ennél is jóval nagyobb hatást gyakorolt a másik fő üzletágra.
A kutatás-termelési üzletág legfontosabb területe a tavaly először nyereségessé vált gázüzletág. Itt érvényesült leginkább az alacsony importár, amely lehetővé tette, hogy gyakorlatilag változatlan volumenű értékesítés mellett az 1997-es több mint 8 milliárd forintos veszteség helyett 15,2 milliárd forint adózás előtti eredményt érjen el az ágazat.
A földgáz eladási ára ugyanis tavaly először az év közepi csökkentés ellenére is meghaladta az importárat, így tavaly először keletkezett nyereség a gázüzleten.
Mindez ellensúlyozni tudta a hazai kitermelés csökkenését, amely meghatározó volt mind a földgáz, mind a kőolaj tekintetében. Ez részben természetes folyamat, hiszen a hazai készletek a sávolyi mezőhöz hasonló felfedezések átmeneti hatásai ellenére csökkenő tendenciát mutatnak.
Másfelől benne van az is, hogy a hazai óriás részéről logikus lépés nem erőltetni a kitermelést ennyire alacsony világpiaci árak mellett, sokkal inkább megéri venni és később magasabb árak idején növelni a felhozatalt. Az olajipari vállalat eredményességét egyszeri tételek is segítették. Az 1997-es évhez képest kiugróan növekvő pénzügyi eredmény ugyanis nem kis mértékben a Pannon GSM-ben korábban meglevő részesedés értékesítésén elért árfolyamnyereségnek tudható be (ez az egyéb kisebb tulajdoni részesedések értékesítésével együtt mintegy 7 milliárd forintot hozott tavaly). A harmadik negyedévhez képest javulást okozott a forint év végi erősödése is, ami a devizahitelek árfolyamveszteségét csökkentette.
Továbbra is átlagon alulinak mondható a társaság eladósodottsági szintje. Bár a nettó hitelállomány 46,6 milliárd forinttal emelkedett, az igazgatóság által megcélzott optimális, körülbelül 40 százalékos tőkeköltségarány (jelenleg 31 százalék) eléréséhez a Molnak még számottevő forrásbevonási lehetőségei vannak.
A tavalyi évre hatott először, hogy a társaságnak sikerült teljesítenie az 50 százalékos adókedvezményhez szükséges beruházási és egyéb feltételeket, így a következő öt évben (ha továbbra is teljesülnek a feltételek) csak felét fizeti a társasági adónak.
A tavalyi év tehát méltó folytatása lett az előző, ugyancsak sikerült évnek, annak ellenére, hogy az utóbbi napok felfokozott várakozásai miatt a tegnapi kereskedés minden bizonnyal csalódást okozott az eredmény nyomán szárnyalást váróknak. A Mol számára a közelgő közgyűlés személyi változásain túl az idei év legfontosabb eseménye minden bizonnyal júniusban történhet, a társaság ugyanis ekkorra kapott kormányzati ígéretet az importalapú gázárszabályozásra való áttérésre. (Feltehetően ennek az ígéretnek is köszönhető az, hogy nemrégiben visszavonta a MEH-hez benyújtott ár-felülvizsgálati kérelmét.) Amennyiben ez megtörténik, tartóssá válhat a gázüzletág nyereséges működése, tovább növelve a BÉT leglikvidebb papírjának vonzerejét.
A. A. G.-B. P.