A várakozásnak megfelelő eredmény

A múlt évet az oroszországi válság és a világméretű hústúlkínálat közepette az 1998. évit 200 millió forinttal meghaladó, 4,006 milliárd forint adózás előtti eredménnyel zárta a Pick. Bár a harmadik negyedév után a negyedik is elég erősre sikerült, a korábbi fedezeti szintek visszaállásáról még nem lehet beszélni. Tartalékok inkább a leányvállalatok hatékonyabbá tételében vannak. Ezt a tendenciát látszik igazolni a Ringa 515 milliós, illetve a Herz 549 milliós, a csoport átlagánál jóval erősebb növekedést mutató adózás előtti eredménye.
A csoport árbevétele 2,6 százalékkal maradt el az egy évvel korábbitól, ami az értékesítési árak esésének következménye. Volumenben mind bel-, mind külpiacra emelkedtek az eladások. A sertésfelvásárlási árak a tervezett kilogrammonkénti 212 forintnál jóval kedvezőbben alakultak (átlagosan 191,6 forintot tettek ki), de ez sem tudta ellensúlyozni az értékesítési árak mélyrepülését. A 4 százalékkal csökkenő közvetlen költségek mellett az infláció mértékével megegyezően, 10 százalékkal nőttek a közvetett költségek. Egyéb bevételek címén - ez jórészt az export- és felvásárlási támogatásokat jelenti - az előző évinél 9 százalékkal több, 2,5 milliárd forint folyt be. Az üzemi eredmény 5,5 százalékos - 200 milliós - elmaradást mutat, ám a csaknem háromszorosára duzzadt pénzügyi eredmény és az 1998-asnál 150 millióval kisebb rendkívüli veszteség segített abban, hogy a társaság elérje a bűvös 4 milliárdot valamivel meghaladó adózás előtti eredményt.
A két nagy leányvállalat jó szereplésével szemben az idén először teljes évre konszolidált Szegedi Paprika Rt. 181 milliós veszteséggel zárt, amit a gyorsjelentés a cég termékeinek alacsony árával magyaráz. Mindenesetre a Paprikánál január elején vezetőváltásra került sor, ugyanez történt a múlt évben a vártnál gyengébben teljesítő Makói Kft.-nél is.
A korábbi várakozásainktól (NAPI Gazdaság, 1999. december 11., 7-8. oldal) mindössze 1 forintos eltérést mutató, 1159 forintos részvényenkénti eredménnyel a Pick P/E értéke 10, és ezzel jól beárazottnak tekinthető. Az idei terv ugyan még nem készült el, ám a piaci realitásokat figyelembe véve minden bizonnyal mérsékelt, az inflációt valamivel meghaladó növekedéssel kalkulált, 4,4-4,5 milliárd forintos adózás előtti eredményt fog tartalmazni.
MOLNÁR GERGELY