Túl az orosz válságon

A magyar piacon 1998-ig piacvezetőnek számító Egis részesedése tavaly ugyan tovább csökkent (9,1 százalékról október végéig 8,5 százalékra), ám a hazai eladások 12,8 százalékkal nőttek. Ebből több mint 4 százalék a volumennövekedés hatása, amely annál értékesebb, mert 1999 végén elmaradt a korábbi évekre jellemző áremelés előtti felvásárlási láz. A hazai eladásoknál valamivel kisebb (forintban 9,6, dollárban 1,8 százalékos) arányban nőtt az export, de a struktúrája jelentősen átrendeződött.
Az Egis orosz szállításai az 1998-as 13,6 millió dollárról tavaly 8,6 millió dollárra estek vissza (korábban volt olyan év, amikor a 20 millió dollárt is meghaladták), hasonló arányban csökkent a kisebb utódállamok részesedése. (A visszaesés arányaiban hasonló a Richter által elszenvedetthez.) A kelet-európai export viszont 20 millióról 21 millió dollárra, a fejlett piacokra irányuló gyógyszerexport pedig 4,6 millióról 6,5 millió dollárra nőtt. Ennek fele a német, negyede a brit piacra került, az 1998-ban elindult francia gyógyszerkivitel értéke pedig tavaly már elérte a 0,7 millió dollárt. Generikus termékekkel tavaly jelent meg először az Egis az amerikai piacon, az eladások félmillió dollárra rúgtak. Idén ez a szegmens várhatóan gyorsan növekszik a Buspirone forgalmazásának köszönhetően (NAPI Gazdaság, 2000. január 11., 11-12. old).
A kieső gyógyszerexport-bevételeket kompenzálta a hatóanyag-kivitel látványos felfutása (30 millió dollárról 36 millió dollárra).
Ez jelentős részben az 1996 óta tulajdonos francia Servier-vel való mind hatékonyabb együttműködésnek köszönhető. (A másik hazai óriás, a függetlensége megőrzésére büszke Richter más utat járt, inkább a fejlett piacokra történő gyógyszereladásokat fokozta.)
A más piacokra való átállás némileg növelte az értékesítési költségeket, ám a 14 százalékos árbevétel-arányos üzemi eredmény némi javulást jelez 1998-hoz képest. (E mutató terén az Egisnek sohasem sikerült utolérnie a Richtert.) Jelentősen, csaknem 900 millió forinttal nőtt a pénzügyi eredmény, amely a 11 milliárdos készpénz- és állampapír-állomány hozamán túl jórészt az év végi magas dollárkurzusnál lezárt korábbi dollár-hedgeüzleteknek tulajdonítható. A 6,777 milliárdos adózás előtti eredményt 7,2 százalékos adó csökkentette tavaly. 1999 már a második év, amikor adót kell fizetnie az 1992-ben ötévi teljes és további ötéves részleges adókedvezményt kapott társaságnak.
A gyorsjelentés - más cégek gyakorlatától eltérően - legalább néhány szórványos utalást tartalmaz az idei tervekre. Eszerint az Egis nem konszolidált árbevétele 40 milliárd forint közelébe várható 2000-ben, az üzemi eredmény növekedése pedig meg fogja haladni az árbevétel emelkedését. Utóbbi kitétel a számok nyelvén 5,6 milliárdos üzemi eredményt jelenthet. Mivel idén az igazi meglepetést a nem várt pénzügyi tételek hozták, a tervek pontos teljesítése önmagában nem jelentené feltétlenül a tavaly 824 forintos részvényenkénti eredmény tetemes emelkedését. Mindazonáltal a piac optimistán ítéli meg a sokáig mostohagyermekként kezelt kisebbik gyógyszergyártó kilátásait, ezt jelzi, hogy a tavalyi szinthez képest ugyancsak 30 százalékos növekményt jelentő háromnegyed éves gyorsjelentés (NAPI Gazdaság, 1999. november 13., 9. old.) közzététele óta több mint ötezer forintot drágult a papír a tőzsdén.
KORÁNYI G. TAMÁS