A Graphisoft 1999-ben elért 25,7 millió eurós árbevétele (1998-ban 22,5 millió) és 5,6 millió eurós adózott eredménye (1998-ban 6,6 millió euró) nagyjából megfelel az elemzői várakozásoknak (NAPI Gazdaság, 2000. február 9., 7. oldal), ugyanakkor az utolsó hónapok javuló számai reálissá teszik a 2000-re szóló, 30 százalékos növekedést tartalmazó prognózisokat. A társaság 1997-ben nem egészen 40 millió márka árbevétel mellett 13,6 millió márka adózott eredményt ért el, vagyis az 1998. júniusi - 40 márkás (20,45 eurós) kibocsátást követő - frankfurti tőzsdei premier után növekvő forgalom mellett csökkenő eredményt ért el. 1999 novemberében azonban az ArchiCAD új verziójának bevezetésével láthatóan megtört a negatív trend, ezt bizonyítja, hogy a negyedik negyedévben 8,56 millió euróra nőttek az eladások és 2,3 millió euróra az adózott eredmény (1998 utolsó negyedévében 6,8 millió eurós forgalomból 1,9 millió euró profitot ért el a cég). A társaság bevételeinek kétharmada Európából származik, itt 1998-hoz képest 12 százalékkal nőttek az eladások. Az észak-amerikai forgalom értéke 81, a csendes-óceáni és dél-amerikai eladások 64 százalékkal emelkedtek az utolsó negyedévben.
(Folytatás a 10. oldalon)
A bázisnál jobb eredmény annál is inkább figyelemre méltó, mert a harmadik negyedév meglehetősen rosszul sikerült, a kilenchavi profit 35 százalékkal múlta alul az 1998-as értéket.
A novemberi gyorsjelentés után az addig 12-14 euró között mozgó árfolyam 8,10 euróig esett, majd az utóbbi három hétben - már a budapesti bevezetés hírére - szinte megduplázódott. Tegnap Frankfurtban 21,70-en nyitott a részvény, majd 22,44-es csúcs után ismét a jelentést közvetlenül megelőző 19-19,5 eurós szintre esett vissza. Ez már majdnem megfelel annak a minimumszintnek, amelyre a jelentős részben menedzsment-tulajdonban lévő Graphisoft vezetői korábban utaltak, tudniillik nem kívánják az 1998-as kibocsátási szint alatt bevezetni részvényeiket a hazai tőzsdére.
A részvényenként 0,52 eurós tavalyi éves eredmény ugyan jócskán elmarad az 1998-as 0,64 eurótól (és még jobban a tőzsdei premier idején forgó prognózisoktól), de a Graphisoft 40-es P/E mutatója a régió hasonló társaságaival összevetve továbbra is inkább alacsonynak tűnik. (A BÉT egyetlen hasonló jellegű, bár nem kifejezetten szoftvercégnek számító társasága, a Synergon ugyancsak tegnap publikált eredményadataival számolva 38-as P/E értékkel rendelkezik.) A Graphisoft elnök-vezérigazgatója, Bojár Gábor tegnap jelentette be hivatalosan, hogy a befektetők érdeklődésére reagálva a cég papírjait a Budapesti Értéktőzsdén is jegyezni fogják, ám ennek időpontja még nem ismert.
K. G. T.
**** KERETBEN ****
A "hazahozatalról"
Lapunk tegnapelőtti számában a Graphisoft-részvények második negyedévben várható budapesti tőzsdei bevezetése kapcsán a papírok "hazahozataláról" írtunk. Bár olvasóink túlnyomó többsége reményeink szerint tisztában van azzal, hogy egy letéti igazolások formájában külföldi tőzsdén - jelen esetben a frankfurti Neuer Markton - forgó, némi holland áttételen keresztül magyar cég által kibocsátott papír "hazahozatala" nem a külföldi tőzsdéről való kivezetést jelenti, ez nem mindenki számára volt egyértelmű. Bojár Gábor, a Graphisoft elnök-vezérigazgatója szükségesnek tartotta ismételten tájékoztatni lapunkat arról, hogy a budapesti tőzsdei bevezetés nem jelenti a papírok kivezetését Frankfurtból.
Ehhez persze már csak mi tesszük hozzá, hogy ha a cég annak idején a "hagyományosabb" utat, tehát a BÉT-en való megjelenést, majd azzal egyidejűleg vagy azt követően a külföldi listázást választotta volna, a félreértés lehetőségétől is megkímélte volna befektetőit.