A Globus lett a kedvenc

A Globus-részvények a hét közepén felébredtek a nyár végi osztalékfizetés óta tartó Csipkerózsika-álmukból. Az addig 2200 forint alatt tanyázó árfolyam nagy tételű vételi megbízásoknak köszönhetően péntek délutánra 2600 forint fölé emelkedett, anélkül hogy újabb, a társaság eredményessége szempontjából jelentős információ látott volna napvilágot.
Megfigyelők szerint a részvény árfolyam-emelkedése inkább a tavalyi év várható kedvező eredményeinek, semmint más, a papírral kapcsolatos információknak tulajdonítható.
A Globus a tavaly év elején aláírt márkanév-átruházási szerződések révén - mint az a féléves számadatokból is kitűnik - mintegy 1,7 milliárd forint rendkívüli eredményt könyvelhetett el. Ehhez hozzájárult egy nagyjából 280 millió forintnak megfelelő összeg, amely szintén a Bestfoods-szerződéssel kapcsolatban, bizonyos tárgyi eszközök értékesítéséből keletkezett. A 200 milliós pénzügyi veszteséget is figyelembe véve kialakult 1,95 milliárd forint féléves adózás előtti nyereség az év végére még jelentősen nőhetett.
Ha ugyanis feltételezzük, hogy a társaság üzemi szinten képes volt tartani jövedelmezőségét, pénzügyi terhei a Földművelésügyi és Vidékfejlesztési Minisztérium kamattámogatásának köszönhetően 100 millió forinttal csökkentek, és a Deko-Apple eladása 80-100 milliót hozott, akkor könnyen teljesíthetőnek látszik a 2,3-2,4 milliárdos, a vezetőség által konzervatívnak nevezett év végi eredmény.
Ráadásul a társaság félévkor még nem konszolidálta a Debreceni Konzervgyár adatait, amit az év végén már megtesz. A harmadik negyedévről a konzervipari társaság már nyersen összevont adatokat közölt, akkor 2,6 milliárd volt a két cég összesített eredménye. A konszolidáció ezt jelentősen csökkentheti, viszont az utolsó negyedévben a társaság a menedzsment elmondása szerint teljes kapacitáskihasználtsággal működött. Így az sem lenne meglepetés, ha a jövő hét első felében napvilágot látó gyorsjelentés akár a 2,4 milliárd forintot jócskán meghaladó éves profitról számolna be. A tavalyi eredményeket alapul véve még mindig csak 1,6-es árfolyam/nyereség hányados mellett forognak a társaság részvényei.
Igaz, a Bestfoods-tételeket figyelmen kívül hagyva jóval magasabb, 6 körüli P/E mutató adódik. Ez még mindig lényegesen alacsonyabb a piaci átlagnál. Ennek az lehet az oka, hogy egyelőre nem keltette fel nagyobb intézményi befektetők érdeklődését.
L. A.