Javított a Richter az utolsó negyedévben

A Richter Gedeon Rt. vezérigazgatója, Bogsch Erik által megfogalmazott stratégiai cél, a FÁK-piacoktól való függőség mérséklése a gyógyszercég 1999. évi teljesítményében is tükröződött. Az orosz piac stabilizálódása, valamint az Európai Unióba és az USA-ba irányuló export fellendülése minden eddiginél jobb utolsó negyedéves eredményt hozott a társaságnak, így az adózott eredmény - a konszenzusos elemzői várakozásokat csaknem 1 milliárd forinttal meghaladva - mindössze 7,8 százalékkal maradt el a tavalyelőttitől. Ennél is kedvezőbb képet mutatott az üzleti eredmény változása: az 1999-es 14,692 milliárd forint 10,7 százalékos bővülésnek felel meg, míg dollárban mindez 0,5 százalékos csökkenést jelent. Az adózott és az üzleti eredmény közötti jelentős százalékos eltérést a korábbi évekkel szemben az okozta, hogy a társaság 100 százalékos adókedvezménye 60 százalékosra csökkent, így bruttó profitja után 7,2 százalékot fizet az államnak.
A vezérigazgató közölte, hogy a jelenlegi 24,7 százalékos üzleti eredményhányad az amortizációs és kutatási költségek növekedése miatt hosszú távon 20 százalék körül alakulhat.
A magyar gyógyszerpiacon megtartotta piacvezető pozícióját a társaság, bár részesedése tovább zsugorodott (az 1998-as 10,2 százalékról az 1999. első tizenegy havi adatok alapján 9,6 százalékra csökkent). Ennek ellenére az összforgalmon belül 34 százalékot képviselő hazai értékesítés forintban 14,3, dollárban 2,5 százalékkal, 20,271 milliárd forintra emelkedett. A belföldi piacon elért árbevétel-növekedést elsősorban a listavezető Ednyt, a Quamatel, a Mydeton és az orális fogamzásgátlók töretlen forgalombővülése okozta. A Cavinton értékesítése az év egészét tekintve nem változott lényegesen.
A Richter export-értékesítését változatlanul a FÁK-országokba irányuló kivitel dominálja, igaz, az 1999-ben realizált 56,8 millió dolláros árbevétel 28 százalékkal maradt el az előző évitől. A vezérigazgató hangsúlyozta, hogy az orosz piacról a nehéz körülmények ellenére sem vonul ki a társaság, a tavalyi stabilizálódás után idén lassú növekedésre számítanak. Az orosz piac fellendülését jelezte az is, hogy az utolsó negyedév árbevétele 16 millió dollár volt. Az egyéb piacokon - közülük az Európai Unió országai és az USA a legjelentősebbek - szintén kedvező tendenciák mutatkoztak az év utolsó 3 hónapjában: a bázisévnél 17,6 százalékkal magasabb, 65,5 millió dolláros árbevétel mintegy harmada ugyanis ekkor keletkezett. A piacszegmens fontosságát hangsúlyozva Bogsch Erik megemlítette, hogy az idén várhatóan befejeződik az a 16 milliárd forintos beruházás (budapesti gyártóüzem korszerűsítése és bővítése), amely az USA-ba és az EU-ba irányuló kivitelt segíti elő.
A kelet-európai régióba irányuló export bővülése jórészt a lengyel piacon elért 15,9 százalékos - dollárban számított - forgalomnövekedésnek volt köszönhető. A Lengyelországban 17 millió dollár értékben gazdára talált Richter-gyógyszerek közül az izomrelaxáns Mydocalm, Ednyt és Quamatel, az orális fogamzásgátlók, valamint a tavaly novemberben bevezetett Suprax antibiotikum járultak hozzá leginkább az árbevétel gyarapodásához.
A gyorsjelentés hatására a BUX stagnálásával szemben a Richter jegyzése 2,5 százalékkal, 18 450 forintra emelkedett. Jóllehet az egy részvényre jutó 870 forintos eredménnyel számított 21,2-es P/E jelentősen meghaladja az Egis 15-ös P/E értékét, elemzők szerint a társaság idei évre vonatkozó kedvező kilátásai indokolttá teszik a jelenlegi árfolyamot.
BAJOR KRISZTIÁN