Várhatóan terven felüli a tavalyi eredmény

A Pick-csoport az előzetes adatok alapján a tervezettnél 2,5 milliárddal kevesebb, 55 milliárd forint árbevételt ért el 1998-ban, tudtuk meg Vámosi Lukács gazdasági igazgatótól. A kiesésből jó egymilliárd a Ringánál keletkezett, és az orosz válság számlájára írható. Másrészt a tervezéskor magasabb élősertésárakkal számoltak; a 250 forintra tervezett felvásárlási ár végül éves átlagban 220 forint lett, ennek megfelelően az értékesítési árak is csökkentek. Az oroszországi kintlevőségek jelentős része ugyanakkor befolyt, a FÁK-piacokra szánt termékeket pedig - fele-fele arányban - a hazai piacon, illetve a környező országokban sikerült elhelyezni. A Ringa eredménye így várhatóan alig marad el a tervezett 400 millió forinttól.
A Pick-csoport konszolidált eredménye valamivel meg fogja haladni a tervezett bruttó 3,6 milliárd forintot - mondta a gazdasági igazgató. A német export volumenben bázisszinten vagy kevéssel az alatt alakult, egyelőre nem sikerült tehát a várt áttörés - bár a közvetlen értékesítés nagyobb nyereséghányadot biztosít. A mennyiségi elmaradás annak tudható be, hogy az év elején a disztribútorváltás miatt mintegy 400 tonna szárazáruval kevesebbet adtak el, és a kiesést a későbbiekben nem sikerült behozni. A nyugat-európai árak továbbra is nyomottak, amiben változás csak a második félévben várható. A Pick számára fontos szárazáruknál a tendenciák biztatóbbak, a reklámkampány és a kisebb árcsökkentés után 1999-ben mennyiségi emelkedésre is számítanak.
A csoport számára egyre nagyobb jelentőséggel bír a belső piac - a termékeinek közel felét exportáló Ringa megszerzése ezt csak kissé módosította -, az árbevétel csaknem 59 százaléka származik innen, így nem mellékes, hogy folytatódik-e a hazai fogyasztás bővülése. A magyar húsipari cégek között az orosz piac kiesése miatt mind belföldön, mind a nyugati exportpiacokon erősödő versenyre lehet számítani. Ez egyrészt kedvező fejlemény, mivel egyes kisebb szereplőktől piacot hódíthat el a Pick, viszont a piacon maradók jóval agresszívabb eszközöket alkalmazhatnak, s az értékesítési nehézségekkel küzdők árversenybe kezdhetnek (Erre példa, hogy a kaposvári Pini, melyet egy évvel ezelőtt a Pick-szalámihoz hasonló csomagolás miatt marasztalt el a bíróság - most szalámijával bevallottan a Picktől szeretne piacot hódítani Németországban.) A Picknek persze tőkeereje és piacvezető pozíciója révén - a hazai piacon becslések szerint 18-20 százalékos a részesedése - jó esélye van a győzelemre, ám átmenetileg csökkenhet az árrése.
Alapvető a sertésárak alakulása, ez a társaság számításai szerint éves átlagban 200 forint körül lesz 1999-ben, de az nehezen becsülhető, hogy az első félév alacsony árai után, a nyugat-európai és hazai készletek leapadását követően a második félévben mire lehet számítani. Az akvizíciók lezárultával a Pick-csoport a költségek lefaragásával növelheti nyereségét, erre főként a Ringánál van lehetőség, ahol a szinergiahatások kihasználásával, a létszámcsökkentéssel, egyes termékfélék gyártásának leállításával lehet a közeljövőben megtakarítást elérni. A stabil nyereségnövekedés és a következetes - az eredmény 20 százalékának felosztását tartalmazó - osztalékpolitika is hozzájárul, hogy a részvényt a brókercégek többsége vételre ajánlja.
Az elemzők 1998-ra átlagosan 1150 forintos részvényenkénti eredményt valószínűsítenek, 1999-ben ez 18 százalékkal, 1350 forintra emelkedne. A tavalyi eredménnyel 7,5-es, az ideivel pedig 6,5-es P/E értékkel forog a részvény, ami nemzetközi összehasonlításban mindenképpen kedvezőnek számít.
MOLNÁR GERGELY