Ismert tény, hogy a társaság adózott eredménye igen érzékenyen reagál az árbevételre. Ha az árbevétel változását olyan tényező (például az időjárás hidegebbre vagy melegebbre fordulása) okozza, amely csak a közvetlen költségeket érinti, az adózott eredmény változása az árbevételhez képest csaknem négyszeres.
Márpedig a hűvös novemberi és decemberi időjárás ismeretében feltételezhető, hogy az utolsó két hónapban igencsak megnőttek a gázeladások. Lapunk kérdésére válaszolva Szemmelveisz Zoltán vezérigazgató elmondta, hogy az utolsó hónapokban az ilyenkor átlagos 15-18 ezer tonnánál csaknem kétszer több gázt adtak el.
Becslésünk alapján könnyen elképzelhető tehát, hogy az éves árbevétel még az őszi áremelés elmaradása ellenére is eléri a 19,7-19,9 milliárd forintot. Ráadásul az egész tavalyi évet jellemző igen alacsony világpiaci gázárak az esztendő utolsó szakaszában sem emelkedtek drasztikusan.
A bruttó fedezet így elérheti a 10,8 milliárd, az üzleti eredmény pedig meghaladhatja a 3 milliárd forintot. Ezt csak a pénzügyi eredmény rontja 250-300 millióval, amiben már az 5 százaléknyi saját részvényen elszenvedett és a mérlegben leírt mintegy 30 milliós veszteség is szerepel. Az adózás előtti eredmény ilyenformán elérheti a 2,7 milliárd forintot is, amiből 600-630 forint részvényenkénti eredmény (EPS) adódik.
A Mol piacra lépése óta igen óvatos elemzések által adott EPS-átlag ennél lényegesen alacsonyabb, 530-550 forint között van. Csakhogy az olajipari óriás megjelenése a palackosgáz-piacon tavaly még nem támasztott versenyt a Prímagáznak. Idén és a jövőben persze a most még csak minimális piaci részesedésű, ám igen nagy tőkeerejű olajtársaság jelentős mértékben kiélezheti a versenyt.
RÓNAI BALÁZS
BUX
132484.92
-1,33 %
OTP
41660
-2,16 %
Mol
4100
-0,15 %
EUR/HUF
358.0
0,03 %
USD/HUF
305.0
0,08 %