A Pannonplast mégis vásárolna a TVK-ból?

A mostani híresztelések szerint a Pannonplast Rt. a TVK műanyag-üzletágának vélhetően csak egy részét vásárolná meg. Az üzletet azonban, amelynek értéke még így is elérheti a 3-5 milliárd forintot, csak hitelből tudná finanszírozni a társaság. Ez az összeg a Pannonplast egész éves beruházási programjával azonos nagyságrendet képvisel. A Pannonplast számára a termékportfólió szélesítése és az újabb piacok megszerzése miatt lehetne vonzó a tervezett ügylet. Kérdéses viszont, hogy a finanszírozás nem vezetne-e a műanyagipari társaság túlzott eladósodásához.
A társaság helyzetéből adódóan a legésszerűbb lépést a regionális szerep kialakítása jelenti. A 18 tagvállalat alkotta holding már eddig is rendelkezett román és ukrán érdekeltségekkel. Mindazonáltal a növekedés a jövőben létkérdéssé válhat e társaságnak, a TVK-ügylet pedig igen nagy előrelépést jelenthet ebben. A Pannonplast-menedzsment a hírből ugyan semmit sem erősített meg (sőt még kommentálni sem kívánta a feltételezést), a lépés logikája azonban mindkét fél szempontjából tagadhatatlan lenne.
A TVK-t vizsgálva nehéz megmondani, hogy a vállalat mely része tűnhet vonzó célpontnak a Pannonplast számára. A műanyagipari részleg két fő része - a BOPP-fóliákat gyártó hazai rész, illetve az önmagában vagy száz terméket gyártó Hamburger Unterland - egyenként is túl nagy falatnak tűnik. Feltehető tehát, hogy a teljes műanyagipari üzletágból valamilyen termékvonal kiszakításáról és annak értékesítéséről lehet szó, amely alkalmas lehet arra, hogy végtermékével a Pannonplast megcélozza valamelyik multi hazai leányvállalatát.
A Mol szereplését az ügyletben feltehetőleg csak a szívesen túlzó pletykagyártók szőtték hozzá a történethez. A Mol volt az egyetlen társaság, amelytől határozott cáfolat érkezett (NAPI Gazdaság, 2000. január 8., 7-8. oldal) és a nagyságrendeket tekintve is látható, hogy az olajcég számára az egyelőre szintén csak feltételezett, de biztosra semmiképp se vehető TVK-felvásárlás során meglehetősen mérsékelt segítséget nyújtana a Pannonplast megjelenése. Az ugyanakkor kétségtelen, hogy a Mol többször hangoztatta, nem illeszkedik stratégiájához a TVK műanyagipari üzletága és nem is érdekelt annak továbbvitelében. Így egy ilyen változás csak tisztább helyzetet eredményezne és a TVK-t vonzóbb célponttá tenné az olajcég számára.
A parketten az utóbbi egy hónap egyik legjobb befektetésének a Pannonplast részvénye bizonyult. A december közepe óta 20 százalékkal emelkedő indexhez képest a papír az egy hónappal ezelőtti 5300 forintos szinthez viszonyítva több mint 50 százalékot drágult, a tegnapi 7990 forintos záróárfolyam pedig az elmúlt egy év legmagasabb értéke. A kérdés már csak az, hogy mennyi tudható be ebből a tőzsdei hossz közepette is viszonylag alacsony likviditásnak, és mennyi a tárgyalásokról szóló pletykáknak.
(NAPI)