Állítsd be, hogy az Economx az elsők között legyen a Google-találatokban!
Szemben a bankokkal és a gazdaság egyes szereplőivel, a kockázati tőkebefektetők magabiztosak - mint azt Robert Manz (képünkön), az Enterprise Investors (EI) partnere elmondta, az elmúlt 19 évben számos lokális és néhány globális válságot is túlélt már a cégük. Azt azonban maga a szakember is elismeri, hogy múlt év ősze óta a kockázati tőke is jóval óvatosabb lett: az eddigieknél sokkal figyelmesebben világítják át a potenciális befektetési lehetőségeket, és az értékelések a korábbi pozitív kicsengéssel ellentétben inkább pesszimistára vannak hangolva. A vizsgálatok során az eddiginél jóval nagyobb hangsúlyt kap, hogy az adott vállalkozás mire lesz, lehet képes a jövőben - még ha ezt a jelenlegi körülmények között igen nehéz is megjósolni.
Magának az Enterprise Investorsnak nem kellett jelentősen változtatnia üzletpolitikáján - a vállalkozást eddig is a konzervatívabb tőkebefektetők közé sorolták. A potenciális befektetéstől hosszú távú növekedést várnak el, a rövid távú bizonytalanságok ebbe beleférnek. A fentiek tükrében ugyanakkor megtérülési várakozásaik a gazdasági visszaesés fényében sem változnak. Azt ugyanakkor Robert Manz is elismerte, hogy a gazdasági világválság nyomán a kilépési horizontok kitolódtak: az EI az elmúlt évben egy korábbi befektetésének értékesítését tervezte, ám ez érthető módon meghiúsult. A cégen ugyanakkor nincs nyomás, az alapok még nem értek pályájuk végére, vagyis ki tudják várni amíg kedvezőbb szelek fújnak a befektetési piacon. Azt, hogy a piac más szereplői hasonló helyzetben vannak, jól mutatja, hogy alap bedőléséről eddig még nem érkezett hír - bár Robert Manz arra is felhívta a figyelmet, hogy sok helyen rezeghet a léc - döntően azoknál az alapkezelőknél, amelyek a portfólióvásárlásra szánt összeget nagyobbrészt hitelfelvételből finanszírozták. Számukra a közvetlen feladat most az, hogy a bankokkal újratárgyalják a hitelfeltételeket és megállapodjanak egy vállalható hitelátütemezésről. Ezeknek az alapkezelőknek kevés az értékesíthető vagyontárgyuk, így ezzel csak kevesen tudják elhárítani a veszélyt. Robert Manz szerint akárcsak a befektetések, úgy az alapkezelők esetében is igaz, hogy túl sok értéket nem lehet eladni, épp ezért az EI szakembere szerint túl sok kockázati alapkezelő egyelőre nincs is eladósorban - megpróbál saját és a finanszírozója érdekeit szem előtt tartva még egy darabig lavírozni. Ez a veszély ugyanakkor a kisebb szereplők "sajátja" - Mainz szerint a legnagyobb csoportok a krízis előtt összeszedtek annyi pénzt, amelyből most bőven van kihelyezhető forrásuk.
Ami a befektetési tendenciákat illeti, az EI partnere szerint a kockázati tőkét idén elsősorban tőkeinjekcióra igyekeznek használni a potenciális befektetési célpontok tulajdonosai - a korábbinál a piacra sokkal kevésbé lesz jellemző a kivásárlásos, tulajdonosváltó kockázati tőkebefektetés.
A Jeremie-pénzek Robert Manz szerint élénkülést hoznak majd a kisebb befektetések terén - az EI új alapja 2-10 millió eurós befektetéseket tervez a régióban -, sok cég jelenik majd meg a kockázati tőkepiacon. A szakember szerint ugyanakkor ezen új szereplők egy részénél is felmerül annak a veszélye, hogy befektetéseiket hitelből (is) igyekeznek majd finanszírozni, ami adósságcsapdával fenyeget. A verseny azon fog múlni, hogy ki tud majd olcsóbb modellt a piacra hozni. A potenciális versenyzők megjelenése ugyanakkor a szakember szerint némileg olcsóbbá teheti a kockázati tőkepiacot, bár Manz ismét arra figyelmeztet, hogy a kockázati tőke hozamelvárásai lényegében állandók.
