Állítsd be Google keresőjét, hogy a találatok között biztos ott legyen az Economx!
Miközben az elmúlt hónapokban egyre több politikus és befektetési bank pozitív hangvételű nyilatkozatokat tett a globális gazdasági helyzet kilátásai kapcsán, az elmúlt napok adatai a következő képet mutatják: USA -0,1%, Eurózona: -0,6% Magyarország -2.7% (2012. negyedik negyedéves adatok). Tudom, hogy a gazdsági folyamatok előrejelzése nem könnyű, és tudom, hogy egy politikus nem várhat recessziót akkor sem, ha tudja hogy semmi ok az optimizmusra. Hasonló helyzetben vannak a jegybankárok is, ám egy befektetési bankár, vagy egy szakmailag független elemzőn elvileg nem lehet az "optimizmus kényszere".
Solar Capital
Ezért nem teljesen világos számomra, hogy mire számítanak azok, akik az elmúlt 3-4 évben a pénznyomtatástól várták a növekedés beindulását, és teljesen egyértelmű ezen monetáris stratégia kudarca. Itt persze azon is el lehet gondolkodni, hogy ha a FED vezető döntéshozói sem látják be a sikertelenséget, akkor mit várunk egyéb "mezei" elemzőktől. Számomra a nagy kérdés, hogy most, amikor a FED elkötelezte magát a korlátlan kötvényvásárlás lehetősége mellett, mit fog tenni ha esetleg a részvénypiac ismét elkezd konvergálni a reálgazdasághoz? Újabb kötvényvásárlási hajlandóság nem lesz hatásos, talán a FED beszáll a részvénypiacra közvetlenül?
Egyes vélemények szerint bizonyos befektetési bankokon keresztül már működik a részvénypiaci kozmetika, csupán az nem világos, hogy miért ragaszkodik még mindig a FED ehhez a stratégiához. Martin Armstrong -ellentmondásos közgazdász - szerint az a baj, hogy a FED-ben és általában a gazdasági tanácsadói körökben túl sok az elméleti szakember, és kevés a gyakorlati tapsztalattal rendelkező. Olyan, mintha egy beteget olyanok műtenének, akik csak tankönyvben láttak vakbelet. Van a mai kapitalizmusnak egy mély bizalmi válsága, ami leegyszerűsítve abban gyökerezik, hogy a döntéshozók teljesen hülyének nézik a tömeget, és nem képesek vagy nem akarnak szembenézni a valósággal. Talán ki kellene próbálni egy piactisztító stratégiát, amikor bedőlnek azok, akik felelőtlenül túl nagy kockázatot vállaltak, és nyernek azok, akik a realitás talaján állva prudens módon fektetnek be. Addigis, amíg az utópiám valóra válik, az ügyfelek pénzén hozamot kell generálni. Azt gondolom, hogy közeljövőben a részvénypozíciók értékesítése, és short pozíciók nyitása ehhez a megfelelő stratégia.
Misik Sándor (CIIA)
portfoliókezelő
Solar Capital
