A pénzpiaci hullámvasút, valamint az Európából és az Egyesült Államokból érkező kedvezőtlen kilátások ellenére is csaknem töretlen a másfél éve tartó hosszú távú emelkedési tendencia a nyersanyagok piacán. A bizonytalanságot tükröző részvénypiacokról átcsoportosított tőke mellett az újonnan bevezetett, kisbefektetőket is megcélzó termékek (mint például a nagy népszerűségnek örvendő ETF-ek, azaz a tőzsdén kereskedett indexkövető alapok árupiaci megfelelői, az ETC-k) is vonzzák a friss pénzeket. A feltörekvő országokban tapasztalható kereslet-kínálat kiegyenlítetlen viszonya pedig a fejlett országokból érkező borúlátó makroadatok ellenére is garantálhatják egyelőre a további felfelé mutató trendet - összegezte kérdésünkre az árupiacok helyzetét a Siklér Gyula, a Solar Capital szakembere.
Az S&P-500 grafikonja
A trader szerint az elmúlt hét során tapasztalt szabadesés sem befolyásolja a hosszú távú tendenciákat, sőt az idén már másodszor megtapasztalt szakadás csak újabb kitűnő vásárlási lehetőségeket nyújtott a befektetők számára. Az év eleje óta tapasztalt, átlagban mintegy 20 százalékos emelkedés ugyan egy pillanat alatt elpárolgott a legújabb részvénypiaci pánik hatására, ám a túlzott növekedés által előidézett minilufi kipukkanása után megint hegymenetre lehet majd számítani a nyersanyagpiacon.
A március 17-20 körül megindult általános zuhanás okát Siklér a pénzpiacokról érkező pánikhangulatnak tulajdonította, és felhívta a figyelmet arra, hogy a korábbi (január végi) lejtmenetet is hasonló rossz hírek idézték elő. Míg az utóbbi a SocGen körül kialakult botrány és az azt követő tőzsdepiaci pánik, az előbbit a Bear Stearns csődközelbe kerülésének híre váltotta ki. A múlt heti pesszimizmust a legtöbb árupiaci termék is megérezte, az olaj árfolyama március eleje óta először csökkent 100 dollár alá, az arany három nap alatt mintegy 10 százalékot zuhant, a szójabab pedig gyakorlatilag elbukta teljes idei árfolyam-növekedését. Hasonló volt a helyzet a rézzel, az ezüsttel, a búzával, a kukoricával és a cukorral is.
Az amerikai könnyűolaj grafikonja
A múlt hét csütörtök-pénteki mélypontok után szerdára azonban minden kizöldült, és újra visszatértek a hosszú távú emelkedésben bízó, long pozíciókra bazírozók az árutőzsdére. Az erős fundamentumok mellett a dollár további gyengülése is támogatja az uptrendet, az elemző cégek által az árupiaci termékekre vonatkozó célárfolyam-előrejelzések pedig rendre magasabbak az aktuális jegyzéseknél; a fontosabb mutatók alapján tehát további emelkedés lenne elvárható az árupiacokon - magyarázta a Solar Capital üzletkötője. A dollár árfolyamában tapasztalt kiugrás Siklér szerint nem lesz tartós, és bár érkeztek előrejelzések egyes országok dollártartalékainak növeléséről, a dollár iránti kereslet várhatóan nem fog szignifikáns mértékű emelkedést mutatni a közeljövőben, ami tovább segítheti az árupiacokat.
Az EUR/USD keresztárfolyam grafikonja
A trader szerint a fejlett országok makroadatai egyre kevésbé játszanak trendfordító szerepet a világ árupiacain, amelynek oka elsősorban ott keresendő, hogy a keresleti többlet egy ideje már nem az Egyesült Államokban és Európában, hanem az ázsiai országokban, úgy mint Indiában és Kínában jelentkezik.
Az arany grafikonja
A tőkepiacok változásai által meghatározott pillanatnyi hangulat, mint az elmúlt héten tapasztalt rövidtávú zuhanás azonban meghatározó lehet az árupiaci üzletek kötésénél. A pesszimizmus átgyűrűzése a nyersanyagok piacára ugyanis olyan alsó támaszokat hozhat létre az általános felfelé mutató trendben, ami ellenében viszonylagos biztonsággal nyithatók újabb hosszú távú emelkedésre építő long pozíciók - mutatott rá Siklér Gyula.
