London már derűsebb
Londoni elemzők a piacot várhatóan felfelé mozdító 'jó költségvetési hírnek' tartják a magyar kormány által bejelentett autópálya-konstrukciót, amire szerintük Brüsszel is valószínűleg rábólint, valamint a vártnál alacsonyabb áprilisi hiányt, de továbbra is hangsúlyozzák, hogy elkerülhetetlen az átfogó szerkezeti kiigazítás, és változatlanul az idei hiánycél túllépését valószínűsítik. A Barclays Capital szerint kedden 'több érdekes fejlemény' is történt a magyar költségvetésben. A londoni befektetési bank 'egyértelműen pozitív, jóllehet kis hírnek' nevezi a várakozásnál jobb április költségvetési teljesítményt, 'helyi piaci szempontból nagyobb jelentőségű hírként' hozza, hogy a Mol gyakorolja vételi opciós jogát az ÁPV Rt.-nél lévő 10 százaléknyi törzsrészvényére 240 milliárd forintos teljes lehívási áron, ami valamelyest enyhítheti a helyi piacra nehezedő nyomást, a legérdekesebb fejleménynek viszont a Kóka János gazdasági miniszter által bejelentett új autópálya-finanszírozási programot értékeli, amelynek keretében fél éven belül tőzsdére viszik az Állami Autópálya Kezelő Zrt. 20-40 százalékos részvénycsomagját (Ma Reggel, máj. 9.). Nem valószínű ugyan, hogy a kibocsátásból a kormány sok pénzt látna, a program mégis erőteljes kezdeményezés az autópálya-építéssel kapcsolatos kiadások költségvetésen kívül tartására, és ha ez sikerül, a GDP-érték 1,0-1,5 százalékának megfelelő kiadást lehet kivenni az ESA-95 szabvánnyal számolt deficitből - áll az elemzésben. A Dresdner Bank londoni befektetési részlege külön értékelést közöl a legutóbbi magyar költségvetési fejleményekről. A valamelyest kétkedőbb elemzés szerint is jó hír, hogy az EU statisztikai hivatala 'komoly eséllyel' hozzá fog járulni a most bejelentett új autópálya-finanszírozási módszerhez, ami a DrKW számítása szerint a GDP-érték 1,1 százalékának megfelelő összeggel csökkentheti az idei teljes hiányt, rossz hír viszont, hogy a legújabb kormányzati javaslatok az alapos szerkezeti reformok helyett ismét inkább az elszámolási jellegű ügyekre összpontosítanak. A DrKW elemzői azt is hozzáteszik, hogy túlzottan derűlátók az ÁAK-kibocsátáshoz kapcsolódó várakozások, a tranzakció lezárásának ideje szerintük közelebb lenne az egy évhez a Kóka János által említett fél év helyett. A DrKW arra is figyelmeztet, hogy az autópálya-költségek csak az egyik elemét jelentik az alapvető költségvetési problémáknak, és alapos szerkezeti átalakítások nélkül a kormány gyakorlatilag biztosan nem lesz képes teljesíteni a 2010-es euró-csatlakozási céldátumot. A elemzők megjegyzik azt is, hogy bár az általuk erre az évre érvényben tartott, 7,2 százalékos GDP-arányos költségvetési hiányjóslat még tartalmazza az autópálya-költségeket, de ha ezeket ki is veszik a számításból, a deficit akkor is meghaladja a 6 százalékot december végére, vagyis jelentősen túllépi a 4,7 százalékos hivatalos célt. (Nszab., 15. old., MH, 10. old.)
Szerző(k):
Napi Online Gazdaság
