A nyári pangásnak néhány héten belül vége szakadhat tőzsdéken, ekkor majd kiderül, hogy az alacsony forgalmú oldalazásnak - szépen mondva egyik spekuláns szavaival, a "girnyózásnak" - melyik irányban vetnek véget a befektetők.
Az elmúlt időszakban igazán figyelemre méltó esemény talán csak a Fed döntés volt a múlt héten, újraindítják a pénznyomdát, ez szerintem bearish jel. A Fed döntés napján az amerikai kereskedés elég érdekes volt abból a szempontból, hogy bejött megint a leggyakoribb forgatókönyv: az első mozgás a kamu mozgás. Ennek megfelelően a piac első pillanatban emelkedett a döntés után, s azóta szép lassan, folyamatosan esik. A Dow ebben az eső szériában két rést is hagyott maga mögött, s ahhoz, hogy békésen essen tovább, ezeket a réseket be kéne tölteni. A magasabban található rés 10 630 pont körül van, tehát aki shortolni akar, annak nem árt a figyelmeztetés "Mind the gap!". Igaz, ezek a rések azért nem voltak annyira meggyőzöek, hiszen igazából járt ott az árfolyam az előző napon.
A Dow Chartján egyelőre a fals letörés ellenére él a fej-vállak alakzat, a point&figure chartok is 9700 pont körüli szintre mutatnak (S&P 500-ban meg 1000 pontra). Én még mindig esést tippelek, de el kell ismerni, az év eleje óta tartó kígyózás még eltarthat egy darabig, s bázisépítés is lehet egy további emelkedéshez, csak azt nem tudom, mire fel. Ha él még az 1929-es forgatókönyv - szerintem él - akkor a százalékos változások alapján a Dow alját ősszel valahol 8200 pont környékén kellene keresni.
Nagyjából ott tarthatunk most, ahol a pötty van:
Euró/dollár:
A keresztárfolyam az 1,32 feletti régiók meglátogatásával elvileg egy tisztességes korrekciót hajtott végre, innen akár folytatódhatna is a dollár erösödő trendje. Ez még a jelentős euró erődöés ellenére is él véleményem szerint, mivel a technikailag első fontos ellenállási szintnél elakadt az euró. Az 1,33 felett az 1,35 lett volna a korrekció következő célja, szerintem szebb is lett volna, ha idáig megy az árfolyam, de hát a piac nem azt kérdezi, kinek mi tetszik.
Svájci frank/forint:
Ugye amíg nincs bizonyíték az ellenkezőjére, illik feltételezni a trend létét. Ez a trend pedig a svájci frank erősödő trendje a forinttal szemben, az ellenirányú mozgás szintén az első fontos szintnél, 200 forintnál elakadt. Hol a svájci frank árfolyamának célja a forinttal szemben? Akárhol... Messze...
Bankpapírok:
Az OTP a nagy esés után egy enyhén emelkedő oldalazó sávba keveredett, a sáv szélessége a jó öreg 700-800 forint. Most épp a sáv aljához vagyunk közelebb. Ez a mozgás az előző, jelentős esés konszolidációjának tekinthető. Ha mindenáron Elliott hullámokat szeretnénk egy egyedi részvényre alkalmazni, akkor én azt mondanám, eddig az 5 hullám lefeléből csak 3 hullám teljesült (egy le - egy korrekciós - egy le), s most a negyedik hullámot rajzolja a papír. Addig nem kéne felülvizsgálni a forgatókönyvet, amíg 5859 forint fölé nem emelkedik az árfolyam. Mivel a harmadik hullám volt a hosszú, ezért ha megindul az ötödik, az akkora kellene legyen, mint az első, nagyjából 1600 forint. De mint már említettem, nincs annál bizonytalanabb, mint egyedi részvény esetében Elliott-hullámokkal operálni.
Az Erste és a Raiffeisen jól látható sávozást folytat év eleje óta, az Erste csinált már egy behalt kitörést, s mivel a sávozásból ritkább a fals, mint korai kitörés, ezért ez optimizmusra adhatna okot. A régió megítélését viszont jól mutatja, hogy egyik papír sem tudott eddig a 2008 őszén letört szintek fölé keveredni (megjegyzendő, euróban az OTP sem).
A görög bankok viszont mint korábban írtam, tényleg trendforduló gyanús produkciót hajtottak végre. Ha az Alpha Bank nem megy 4,82, a National Bank of Greece pedig 9,9 euró alá, akkor fényes jövő várhat az árfolyamra.
